¿Cuáles son las diferencias entre inversión en asociación, fondos de capital privado y fondos públicos?
La inversión de capital privado (también conocida como inversión de capital privado o fondo de capital privado) es un concepto muy amplio, que se refiere a la inversión en cualquier activo de renta variable que no pueda negociarse libremente en el mercado de valores. Los inversores institucionales pasivos pueden invertir en fondos de capital privado, que luego son administrados por empresas de capital privado e invierten en empresas objetivo. La inversión de capital privado se puede dividir en las siguientes categorías: compra apalancada, capital de riesgo, capital de crecimiento, inversión ángel, financiación mezzanine y otras formas. Los fondos de inversión de capital privado generalmente controlan la gestión de las empresas en las que invierten y, a menudo, introducen nuevos equipos de gestión para mejorar el valor de la empresa.
Los fondos de oferta pública y los fondos de oferta pública son fondos de inversión en valores que son supervisados por departamentos gubernamentales y emiten certificados de beneficios a inversores no especificados. Bajo la estricta supervisión de la ley, estos fondos tienen regulaciones industriales como divulgación de información, distribución de ganancias y restricciones operativas.
Además de algunas diferencias institucionales básicas, los fondos de capital privado y los fondos públicos tienen filosofías de inversión, mecanismos y toma de riesgos muy diferentes.
En primer lugar, los objetivos de inversión son diferentes. El objetivo de inversión de los fondos públicos es superar los puntos de referencia de comparación de rendimiento y lograr clasificaciones en la misma industria. El objetivo de los fondos de capital privado es lograr rentabilidades absolutas y rentabilidades excedentes. Pero al mismo tiempo, los inversores privados tienen que asumir mayores riesgos.
En segundo lugar, sus mecanismos de incentivos al desempeño son diferentes. Los ingresos de la oferta pública de la compañía de fondos son la tarifa diaria de administración del fondo y no tienen nada que ver con las ganancias o pérdidas del fondo. Los ingresos del capital privado son principalmente participación en los ingresos. Sólo cuando el valor neto de los productos de capital privado sea positivo se podrán retirar los honorarios de gestión. Si el fondo que gestionan está perdiendo dinero, no tendrán ningún ingreso. Generalmente, la bonificación por desempeño retirada por los fondos de capital privado en función de las ganancias por desempeño es del 20%.
Además, los fondos públicos tienen procedimientos estrictos y restricciones políticas estrictas sobre la inversión, incluidas restricciones sobre los ratios de participación accionaria y los ratios de inversión. Cuando se invierte en fondos públicos, al estar en juego los intereses de los inversores, las operaciones de oferta pública están sujetas a una estricta supervisión. Además de no violar las disposiciones de la Ley de Valores para manipular el mercado, el comportamiento inversor de los fondos de capital privado es flexible en cuanto a métodos de inversión, ratios de participación accionaria, posiciones, etc.
La mayor diferencia entre el capital privado y el capital público es el mecanismo de incentivos, el modelo de ganancias, la supervisión y la escala. Los métodos de inversión específicos, especialmente los estándares de selección de acciones, no son diferentes bajo el mismo estilo.
En lo que respecta a los fondos públicos, su estilo de inversión ha sido determinado desde el inicio de su constitución. Por ejemplo, algunas se especializan en acciones de pequeña capitalización, otras se centran en acciones de gran capitalización, otras siguen estrategias de inversión de crecimiento y otras exploran oportunidades de valor. Son ricas en variedad y pueden ofrecer productos correspondientes a inversores con diferentes tolerancias al riesgo.
En el caso de los fondos de capital privado, la mayoría son muy pequeños. En la actualidad, hay muy pocos fondos de capital privado por valor de 654.380 millones de yuanes en China. Persiguen retornos absolutos de la inversión en lugar de buscar escala para ganar honorarios de gestión.