Analice con precisión la información financiera para tomar decisiones óptimas: lea el "Lector de informes financieros" del profesor Xiao Xing
Introducción ¿Qué es la contabilidad?
Comprende las tres etapas de la contabilidad:
La contabilidad es una ciencia y no podemos cometer ningún error.
La contabilidad es un arte que no solo requiere el cálculo preciso de cada paso de suma, resta, multiplicación y división, sino que también toma decisiones y realiza juicios dentro del alcance de las normas contables, para que una empresa pueda estar correctamente descrito;
La contabilidad es magia, no blanco y negro. Implica muchos juicios y elecciones que pueden conducir a muchos resultados diferentes. Puede convertir las pérdidas en ganancias y ocultar el verdadero estado operativo de la empresa.
Así que el tema de este libro es analizar la información financiera y tomar decisiones.
No importa en qué industria se dedique una empresa, no importa a qué negocio se dedique, no importa en qué etapa de desarrollo se encuentre, sus actividades económicas diarias pueden abstraerse en un proceso de efectivo en efectivo. . Este proceso se inicia una y otra vez. Durante todo el proceso, las tres actividades de operación, inversión y financiación se alternan constantemente. El objetivo fundamental de una empresa es ganar dinero, pero también garantizar que el principal invertido por los accionistas no genere pérdidas. La respuesta se puede encontrar analizando la afirmación.
1. Balance - Empresa de cámaras SLR
El balance es un concepto en un momento dado que captura el estado financiero de la empresa. invertido en qué se ha convertido y dónde se ha utilizado; el lado derecho nos dice de dónde proviene el dinero de la empresa.
Identidad contable: Activo = Pasivo El patrimonio neto se puede convertir en: Patrimonio neto (derechos de reclamación residuales) = Activo - Pasivo.
Existe una gran similitud entre activos y gastos, es decir, comprar cuesta dinero pero si el dinero se puede cambiar por algo útil en el futuro, es un activo si el dinero se gasta. , Ese es el pago. Los activos de hoy son en realidad los gastos de mañana. Muchas veces, la diferencia entre activos y gastos es sólo un concepto de tiempo.
(1) Activos circulantes
Se refiere a los activos que una empresa puede realizar o utilizar dentro del ciclo operativo de un año o más. Los activos corrientes del balance se clasifican según sus respectivas tasas de conversión a efectivo, completando el proceso de "comenzar con efectivo y volver a efectivo".
1. Fondos monetarios. Incluye el saldo final de efectivo disponible, depósitos bancarios y otros fondos monetarios, excluidos los fondos monetarios para fines especiales. Para decirlo sin rodeos, es dinero, ya sea que se coloque en un banco o en una empresa, es el capital monetario de la empresa.
2. Cuentas por cobrar. Calcule la cantidad de dinero que una empresa debería recaudar por las ventas de bienes, la prestación de servicios y otras actividades comerciales. El vendedor tiene derecho a cobrar los pagos, que se denominan cuentas por cobrar.
Un tipo especial de cuentas por cobrar se denominan otras cuentas por cobrar. Algunas empresas tienen miles de millones de otras cuentas por cobrar, porque la empresa puede tener algunas transacciones con sus partes relacionadas, y las partes relacionadas "pidieron prestado" estos fondos, y el dinero "prestado" se refleja en otras cuentas por cobrar. En términos generales, el llamado "pedir prestado" es en realidad una especie de "tomar" y ocupar este dinero se denomina "fondos ocupados".
3. Cuenta prepago. Trae consigo el derecho a cobrar el pago al vendedor: la cuenta prepaga se mantiene temporalmente en la cuenta del vendedor y el comprador conserva la propiedad de la cuenta prepaga mientras no se retire el producto.
4. Las "materias primas" necesarias para producir productos, los "productos terminados" producidos y los "productos semiacabados" que aún se encuentran en el proceso de producción son todos inventarios.
(2) Activos no corrientes
La diferencia entre activos corrientes y activos no corrientes es si puedes convertirte completamente en efectivo dentro de un ciclo. Los activos no corrientes se refieren a activos distintos de los activos corrientes.
1. Inversión a largo plazo. Se refiere a inversiones que no están destinadas a convertirse en efectivo dentro de un ciclo operativo de un año o más. Por naturaleza, se divide en inversión en acciones a largo plazo, inversión en bonos a largo plazo y otras inversiones a largo plazo.
2. Activos fijos.
Se refiere a activos tangibles mantenidos para la producción de productos, prestación de servicios, arrendamiento o operación y administración con las siguientes características: (1) La vida útil excede un año contable.
Los activos fijos se desgastarán gradualmente durante el uso y su valor disminuirá gradualmente con el uso. Los contables describen este desgaste como depreciación.
3. Activos intangibles. Se refiere a activos no monetarios identificables sin forma física propiedad o controlados por una empresa. Esta cuenta representa el costo de los activos intangibles en poder de la empresa, incluidos los derechos de patentes, tecnologías no patentadas, derechos de marcas, derechos de autor, derechos de uso de la tierra, etc.
4. Gastos diferidos a largo plazo. Lo que originalmente era un activo eventualmente se convirtió en un gasto con el normal funcionamiento del negocio y el paso del tiempo.
(3) Reglas de valoración de activos
1. El sistema de valoración de activos es un sistema de costes históricos. Los contadores se refieren al precio de compra original como el valor del activo, y el monto pagado para comprar el activo en ese momento se denomina "costo histórico". Si se ignora la apreciación del activo, si el valor del activo disminuye, se deducirá el deterioro.
Bajo el sistema de fijación de precios de costo histórico, la única forma de que los activos aumenten su valor es realizar nuevas transacciones.
2. En relación con el costo histórico, medido al precio actual de mercado, se denomina "valor razonable". Como activos financieros y propiedades de inversión.
(4) Pasivos
La distinción entre pasivos corrientes y pasivos no corrientes es la misma que la distinción entre activos corrientes y activos no corrientes. El juicio se basa en si el. la deuda debe reembolsarse en el plazo de un año o no. Reembolsable en un año.
1. Cuentas por pagar. Si el comprador no paga a tiempo al comprar bienes al vendedor, el vendedor tendrá una cuenta por cobrar más y el comprador tendrá una cuenta por pagar más. Para el comprador, este dinero es un pasivo.
Otras cuentas por pagar, cuentas por pagar y cuentas por cobrar temporales contraídas por la empresa fuera del negocio de comercialización de productos básicos. Se refiere al monto pagadero y recibido temporalmente por una empresa de otras unidades e individuos, además de las cuentas por pagar, las cuentas por pagar, los salarios por pagar y las ganancias por pagar.
2. Pago por adelantado. Si el comprador paga un anticipo al proveedor, el proveedor es responsable de entregar la mercancía al comprador. Este es un tipo de deuda llamado "pago por adelantado".
3. Cuentas por pagar a largo plazo. Además de los préstamos a largo plazo y los bonos por pagar, los préstamos corporativos a largo plazo también incluyen pagos por equipos importados y tarifas de arrendamiento de capital fijo para arrendamientos financieros.
(5) Capital contable
El capital contable es el resto de los activos totales de la empresa después de deducir los pasivos, también llamados activos netos. Refleja el capital propio de la empresa. 1 * * *Cuatro cuentas, a saber, capital social, reserva de capital, reserva excedente y ganancias no distribuidas. El capital social y las reservas de capital se traen del exterior, mientras que las reservas excedentes y los beneficios no distribuidos permanecen dentro de la empresa.
1. Capital social. El interés de un accionista en una corporación. El monto del capital social es igual al capital social, lo que refleja el límite superior de la responsabilidad legal externa de la empresa. La composición del capital social determina los derechos y obligaciones de múltiples accionistas.
2. Reserva de capital. La empresa recibe la participación del inversor en el capital registrado de la empresa, así como las ganancias y pérdidas que se incluyen directamente en el patrimonio del propietario. Las reservas de capital incluyen la prima de capital (prima de capital) y las ganancias y pérdidas reconocidas directamente en el capital contable.
3. Reserva excedente. Varios fondos acumulados que las empresas retiran de sus ganancias netas de acuerdo con las regulaciones. Se trata de un proyecto con "características chinas".
4. Utilidades no distribuidas. Beneficios no distribuidos de la empresa. Puede continuar distribuyéndose en años posteriores y es parte integral del capital contable antes de la distribución.
2. Cuenta de resultados - cámara corporativa
La cuenta de resultados es un concepto de período de tiempo, en el que se registra un vídeo de la rentabilidad de la empresa. La cuenta de resultados también es como un embudo. Después de deducir todos los costos y gastos de los ingresos, obtenemos el beneficio final. Al mismo tiempo, nos dice si la empresa ha ganado dinero y dónde lo ha hecho. También permite a la empresa conocer hasta cierto punto su rentabilidad futura.
1. El primer elemento son los ingresos operativos. Los ingresos obtenidos de la venta de productos son ingresos operativos y los productos vendidos son costos operativos.
Paso uno: Beneficio bruto = ingreso operativo - costo operativo
El costo operativo es parte del costo de producción, y el costo de producción es el costo de producción de los productos vendidos.
El aumento en la utilidad bruta no se debe necesariamente a una mejora en el desempeño, sino que también puede deberse a un aumento en el inventario de productos. Si el inventario de productos terminados tiene un exceso de existencias y el beneficio bruto aumenta, entonces el aumento del beneficio bruto en realidad no es creíble.
2. Impuestos y recargos empresariales. Los impuestos pertinentes que las empresas deben soportar en sus actividades comerciales incluyen el impuesto comercial, el impuesto al consumo, el impuesto al mantenimiento y la construcción urbanos, el impuesto a los recursos y el recargo educativo.
Gastos operativos: Para las empresas que producen y comercializan productos, los gastos incurridos en el proceso de producción y venta son gastos operativos. Por ejemplo, flete de promoción, tarifas de almacenamiento, tarifas de publicidad y otros gastos, salarios del personal de ventas, alquiler de tienda o depreciación de su propia tienda, etc.
Gastos de gestión: todos los gastos relacionados con la gestión empresarial. Por ejemplo, gastos de gestión, depreciación del edificio de oficinas, salarios del personal directivo, etc.
Gastos financieros: puede entenderse como el importe neto de los intereses del préstamo menos los intereses del depósito.
Paso 2: Deducir impuestos comerciales, recargos y gastos del período.
3. Rentas de inversiones: rentas netas después de deducir las pérdidas de inversiones de las ganancias, dividendos e intereses de los bonos obtenidos de inversiones externas.
Pérdidas por deterioro de activos: pérdidas causadas por que el valor en libros de un activo sea superior a su importe recuperable.
Cambios en el valor razonable: activos financieros para negociar valorados a valor razonable e incluidos en pérdidas y ganancias corrientes.
Paso 3: Beneficio operativo de la empresa = ingresos operativos - costos operativos - impuestos y recargos comerciales - gastos operativos - gastos de gestión - gastos financieros - pérdidas por deterioro de activos, ganancias por cambios en el valor razonable e ingresos por inversiones.
4. Los ingresos (gastos) no operativos y los ingresos (gastos) no relacionados con las actividades operativas son insostenibles.
Paso 4: Beneficio total = beneficio operativo, ingresos no operativos - gastos no operativos, ingresos por subsidios, ganancias y pérdidas cambiarias (dependiendo de si la empresa tiene negocios de comercio exterior).
5. Paso 5: Beneficio neto = beneficio total - impuesto sobre la renta
La renta imponible se calcula de acuerdo con la ley tributaria.
La relación más directa y superficial entre el estado de resultados y el balance: parte de las ganancias en el estado de resultados pueden clasificarse como ganancias no distribuidas en el balance, que vincula los dos estados.
Tres. Estado de flujo de efectivo
El estado de flujo de efectivo describe las entradas y salidas de efectivo desde tres perspectivas: operativa, de inversión y de financiación. El dinero está relacionado con la vida y muerte de una empresa y monitorea sus riesgos comerciales.
4. Utilice de manera flexible las tres tablas para abrir los meridianos de datos financieros.
1. ¿Por qué se necesitan estos tres estados financieros?
Estos tres informes en realidad provienen de dos perspectivas diferentes. En la primera dimensión, el estado de flujo de efectivo describe si la empresa puede sobrevivir, lo que es la llamada perspectiva de riesgo; en la segunda dimensión, el balance y la cuenta de resultados muestran cómo será la empresa si puede seguir sobreviviendo; cuánto dinero hay, cuántos ingresos hay, lo que se llama perspectiva de ingresos. Ambas dimensiones son indispensables. Las empresas deben comprender plenamente sus propias operaciones, inversiones y situación financiera en estas dos dimensiones. Las tres afirmaciones forman un todo orgánico y describen completamente todas las actividades económicas de una empresa.
2. Análisis isomorfo
El análisis isomorfo del balance son las partidas del balance divididas por los activos totales, y el análisis isomorfo del estado de resultados es el estado de resultados dividido por los ingresos operativos. Puedes comparar con tu propio pasado, que es el llamado análisis de tendencias, también puedes comparar con otras empresas, ya sean competidoras o empresas de referencia en la industria, o el nivel promedio de la industria, que es el llamado; análisis comparativo.
3. Utilizar ratios para analizar la rentabilidad de una empresa.
El margen de beneficio bruto, el ratio que se obtiene al dividir el beneficio bruto entre los ingresos; el margen de beneficio neto, el ratio que se obtiene al dividir el beneficio neto entre los ingresos, son todos factores de eficiencia.
Margen de beneficio bruto = beneficio bruto/ingreso operativo = (ingreso operativo - costo operativo)/ingreso operativo
Tasa de beneficio neto = beneficio neto/ingreso operativo
Comience con efectivo En lo que respecta al ciclo de efectivo, cada vez que se transfiere, la empresa venderá un lote de productos y obtendrá un ingreso. En el mismo período de tiempo, cuanto mayor es la tasa de rotación total de activos, más veces se completa el ciclo y más dinero se gana. La tasa de rotación es un concepto relacionado con la eficiencia.
El juicio sobre la rentabilidad de una empresa no sólo debe basarse en la eficiencia, sino también en la eficacia. El retorno de la inversión (ROI) es el valor que se debe recuperar de una inversión.
(1) El rendimiento sobre activos (ROA) se utiliza para evaluar la rentabilidad general de todos los activos operados por una empresa.
ROA)=eficiencia×ingresos
=ingresos/activos totales×beneficio neto/ingresos
=beneficio neto/activos totales=beneficio neto/[(inicio del período Activos totales al final del período)÷2]
(2) El rendimiento sobre el capital (ROE), también conocido como rendimiento sobre el capital, se refiere a la relación entre las ganancias y el capital contable promedio. Cuanto mayor sea este indicador, mayores serán los beneficios para los accionistas (propietarios). La razón por la que no se denomina tasa de rendimiento del capital contable es porque "capital contable = activos totales - pasivos también se denomina activo neto, que son los activos restantes de los accionistas".
Retorno sobre el patrimonio (ROE) = beneficio neto/[(patrimonio contable al inicio del período, patrimonio contable al final del período)÷2]
4 Análisis de capacidades operativas corporativas.
En términos generales, la rotación de activos se calcula dividiendo las ganancias entre los activos.
Tasa de rotación de cuentas por cobrar = ingresos operativos/[(cuentas por cobrar al inicio del período y cuentas por cobrar al final del período)÷2]
Periodo promedio de cobranza = 365 /cuentas por cobrar Tasa de rotación de efectivo
Tasa de rotación de inventario = costo operativo/[(inventario inicial e inventario final)÷2] Dado que el inventario se convierte en costos operativos después de su venta, es más común calcular la rotación de inventario dividiendo el costo por la tasa de inventario.
Días de rotación de inventario = 365/tasa de rotación de inventario
Tasa de rotación de activos actuales = ingresos operativos/[(activos circulantes iniciales activos circulantes del período final)÷2]
Número de días para rotar activos corrientes = 365/tasa de rotación de activos corrientes
Tasa de rotación de activos fijos = ingresos operativos/[(activos fijos al inicio del período y activos fijos al final del período)÷2]
Días para rotar activos fijos = 365/Tasa de rotación de activos fijos
Tasa de rotación de activos totales = ingresos operativos/[(activos totales al inicio del período y activos totales al final del período)÷2]
Días de rotación de activos totales = 365/Tasa de rotación de activos totales
5. Análisis de la solvencia a corto plazo de la empresa.
La solvencia a corto plazo se refiere a la capacidad de una empresa para pagar sus pasivos corrientes. La mejor manera es realizar mi liquidez: vender el producto y recuperar el dinero que otros me deben.
(1) Ratio circulante = activo circulante/pasivos circulantes
(2) Ratio rápido = (activo circulante-inventario)/pasivos circulantes
Nota: Turning El inventario en efectivo es el más difícil, porque primero debe convertir el inventario en cuentas por cobrar y luego cobrar las cuentas por cobrar antes de que el inventario pueda convertirse en efectivo.
6. Análisis de la solvencia a largo plazo de las empresas
El reembolso del pasivo incluye dos dimensiones: principal e intereses; el reembolso de la deuda también incluye dos dimensiones: reembolso del principal y reembolso de intereses.
Beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT), que es el beneficio antes de intereses e impuestos sobre la renta. Divida el EBIT por los intereses para obtener el múltiplo de los ingresos por intereses. Esta relación se utiliza generalmente para medir las ganancias de una empresa antes de intereses e impuestos sobre la renta, que es suficiente para pagar los intereses varias veces.
Múltiplo de ingresos por intereses = Ganancias antes de intereses e impuestos/Gastos por intereses = (Beneficio neto Impuesto sobre la renta Gastos por intereses)/Gastos por intereses
Nota: Los gastos financieros generalmente se utilizan en lugar de los gastos por intereses.
La relación activo-pasivo también se denomina apalancamiento financiero. El apalancamiento financiero permite invertir fondos en una empresa. Refleja la proporción de activos proporcionados por los acreedores con respecto a los activos totales de la empresa, el riesgo de que los acreedores proporcionen fondos de crédito a la empresa y la capacidad de la empresa para operar con deuda. El análisis de las empresas que cotizan en bolsa muestra que el nivel medio de apalancamiento financiero de las empresas que cotizan en bolsa en mi país se mantiene en torno al 45.
Relación activo-pasivo = pasivo total/activo total
Verbo (abreviatura de verbo) factores que afectan los datos financieros
La toma de decisiones corporativas y las actividades económicas son tan diferente, al menos Hay tres razones: en primer lugar, existen diferencias en el entorno externo; en segundo lugar, el posicionamiento estratégico de las empresas también es muy diferente, y finalmente, la capacidad de ejecución de la estrategia también afectará el desarrollo actual y futuro de la empresa; empresa.
Estas cinco fuerzas se reducen a dos factores. El primer factor es el estado competitivo dentro de la industria, incluida la competencia existente, la amenaza de nuevos participantes y la amenaza de productos sustitutos; el segundo factor es el poder de negociación del comprador y el poder de negociación del proveedor.
1. El autor enumera específicamente el impacto de las industrias en las que se ubican las empresas de fabricación de papel y las productoras de televisión en color sobre los datos financieros. Los datos financieros de cualquier empresa llevarán inevitablemente la huella de su industria y se desarrollarán y cambiarán con el ascenso y la caída de esta industria.
2. El posicionamiento estratégico se suele resumir en dos tipos: el primero es la estrategia de liderazgo en costes, es decir, pequeñas ganancias pero rápida rotación. Las pequeñas ganancias reflejadas en los datos financieros se refieren a un margen de beneficio bruto bajo, bajo. beneficio bruto y alta tasa de rotación; en segundo lugar, esta estrategia se llama estrategia de diferenciación, que hace que sus productos sean diferentes de todos los productos en el mercado, lo que facilita precios más altos, alta ganancia bruta y baja tasa de rotación.
6. ¿Cómo es una buena empresa?
Una empresa que gana dinero es una buena empresa. La parte del beneficio económico de la empresa mayor que 0 es el dinero que la empresa realmente gana para los accionistas. La suma de todos los beneficios económicos que genera una empresa a lo largo de su vida es el valor que la empresa crea para los accionistas.
1. Rendimiento del capital invertido = beneficio operativo neto después de impuestos/capital invertido
2.
3. Costo promedio ponderado del capital = (pasivos que devengan intereses/capital invertido) × costo del capital de deuda (1-tasa del impuesto sobre la renta corporativa) (capital contable/capital invertido) × costo del capital social .
Nota: Generalmente, el costo del capital de deuda es la tasa de interés del préstamo, y el costo del capital social se puede medir por el nivel promedio de ganancias de la industria.
4. Beneficio económico = (rendimiento del capital invertido – coste medio ponderado) × capital invertido
El objetivo final de evaluar si una empresa es una buena empresa es el rendimiento total de los activos. .
Retorno del capital = beneficio neto/capital contable = (beneficio neto/activos totales) × (activos totales/capital contable) = rendimiento sobre los activos totales × multiplicador del capital
Patrimonio Multiplicador = activos totales/capital contable total = 1/(ratio 1-activo-pasivo)
7. La clave para controlar los riesgos
A través del estado de flujo de efectivo, la evaluación de riesgos. de la empresa se puede llevar a cabo. Las ocho situaciones no serán analizadas una por una. Las empresas en diferentes estados se encuentran en diferentes etapas de desarrollo y tienen diferentes características y fuentes de riesgo. Esto es lo que nos dice el estado de flujo de efectivo sobre el riesgo de la empresa.
La conexión interna más importante entre los tres estados es que la diferencia entre ganancias y flujo de efectivo en cualquier momento es el cambio en los activos y pasivos no monetarios.
Cuando una empresa enfrenta grandes riesgos, prestar atención a los riesgos es la primera prioridad, y el flujo de caja es más importante; cuando los riesgos de las actividades operativas están dentro de un rango relativamente controlable, las ganancias se vuelven más importantes.
8. Final
En general, el análisis financiero es de gran ayuda para las decisiones empresariales.
El principio más importante y básico en la toma de decisiones de inversión es que el valor actual neto sea mayor que 0, lo que suele denominarse VAN mayor que 0.
Valor actual neto (VAN): Es la diferencia entre la suma de los beneficios futuros descontados de un proyecto de inversión y el coste de la inversión. Generalmente se cree que sólo son factibles los proyectos con un valor presente neto mayor que 0.