En un índice bursátil.

1. Definición de índice

El índice bursátil es el índice de precios de las acciones. Es un indicador de referencia compilado por una bolsa de valores o una institución de servicios financieros para indicar cambios en el mercado de valores. Debido a la volatilidad de los precios de las acciones, los inversores seguramente enfrentarán el riesgo de los precios de mercado. Es fácil para los inversores comprender los cambios de precio de una acción específica, pero no es fácil ni molesto comprender los cambios de precio de varias acciones una por una. Para adaptarse a esta situación y necesidades, algunas instituciones de servicios financieros utilizan su conocimiento profesional y su familiaridad con el mercado para compilar índices de precios de acciones y publicarlos públicamente como indicadores de los cambios en los precios de mercado. En base a esto, los inversores pueden probar el efecto de sus inversiones y utilizarlo para predecir la tendencia del mercado de valores. Al mismo tiempo, la prensa, los empresarios e incluso los líderes políticos también lo utilizan como indicador de referencia para observar y predecir situaciones de desarrollo social, político y económico.

Este índice bursátil representa el precio medio de las variaciones del mercado de valores. Los índices bursátiles generalmente se compilan con un determinado mes de un determinado año como período base, y el precio de las acciones en el período base es 100. Los precios de las acciones en períodos posteriores se comparan con los precios del período base, y el porcentaje de aumento o disminución es calculado, que es el índice bursátil para ese período. Los inversores pueden juzgar la tendencia de los precios de las acciones en función de la subida y bajada del índice. Y para reflejar las tendencias del mercado de valores a los inversores en tiempo real, casi todos los mercados de valores publicarán índices de precios de acciones al mismo tiempo que cambian los precios de las acciones.

Se deben considerar tres factores al calcular el índice bursátil: uno es el muestreo, es decir, seleccionar algunas acciones constituyentes representativas de muchas acciones; el segundo es la ponderación, que es un promedio ponderado basado en el precio unitario o; valor total, o promedio no ponderado; el tercero es un programa de cálculo que calcula promedio aritmético, promedio geométrico, o toma en cuenta precio y valor total.

Debido a la gran variedad de acciones cotizadas, calcular el precio promedio o índice de todas las acciones cotizadas es una tarea ardua y complicada. Por lo tanto, la gente suele seleccionar algunas acciones de muestra representativas de las acciones cotizadas y calcular el precio. promedio o índice de estas acciones de muestra. Se utiliza para expresar la tendencia general y el rango de fluctuación de los precios de las acciones en todo el mercado. Al calcular el promedio o índice del precio de las acciones, a menudo se consideran los siguientes cuatro puntos: (1) Las acciones de muestra deben ser típicas y comunes. Por lo tanto, al seleccionar la correspondencia de muestra se deben considerar exhaustivamente factores como la distribución de la industria, el impacto en el mercado, la calidad de las existencias, la cantidad adecuada, etc. (2) El método de cálculo debe tener una alta adaptabilidad y poder realizar los ajustes o correcciones correspondientes al mercado de valores en constante cambio, de modo que el índice o promedio bursátil tenga una buena sensibilidad. (3) Debe haber bases y medios de cálculo científicos. Se debe unificar la base de cálculo, generalmente en base al precio de cierre, pero a medida que aumenta la frecuencia de cálculo, algunos se calculan en base a precios horarios o incluso tiempos más cortos. (4) El período de base debe ser bien equilibrado y representativo.

2. Método de cálculo del índice

Al calcular el índice bursátil, el índice bursátil y el precio promedio de las acciones a menudo se calculan por separado. Por definición, un índice bursátil es el precio medio de una acción. Sin embargo, en términos de su impacto real en el mercado de valores, el precio promedio de las acciones es un nivel general que refleja los cambios en varios precios de las acciones, generalmente expresado como una media aritmética. Al comparar los precios promedio de las acciones en diferentes períodos, las personas pueden conocer los cambios en los distintos precios de las acciones. Un índice bursátil es un índice relativo que refleja cambios en los precios de las acciones en diferentes períodos, es decir, el precio promedio de las acciones en el primer período se utiliza como porcentaje del precio promedio de las acciones en otro período. A través del índice bursátil, las personas pueden conocer el aumento o disminución porcentual del precio de las acciones durante el período de cálculo en relación con el precio de las acciones en el período base. Debido a que el índice bursátil es un índice relativo, puede medir con mayor precisión los cambios en los precios de las acciones que el precio promedio de las acciones durante un largo período de tiempo.

1. Cálculo del precio medio de las acciones

El precio medio de las acciones refleja el nivel absoluto de los precios de las acciones cotizadas en un momento determinado y se puede dividir en tres tipos: precio medio aritmético simple de las acciones. , promedio de precios de acciones modificado y tipo de precio promedio de acciones ponderado. Se pueden ver cambios y tendencias en los precios de las acciones comparando los precios promedio de las acciones en diferentes momentos.

(1) Promedio aritmético simple del precio de las acciones

El promedio aritmético simple del precio de las acciones se obtiene dividiendo la suma de los precios de cierre diarios de las acciones de la muestra por el número de muestra, es decir :

Precio promedio aritmético simple de las acciones = (P1 P2 P3 … PN)/n

1928 10 1 El primer precio promedio de las acciones del mundo calculado usando el método promedio aritmético simple antes del Dow Jones Promedio del precio de las acciones de Jones.

Ahora supongamos que se toman una muestra de cuatro acciones A, B, C y D de un mercado de valores. Los precios de cierre en un determinado día de negociación son 10 yuanes, 16 yuanes, 24 yuanes y 30 yuanes respectivamente. Calcule esto El precio promedio de las acciones en el mercado. Sustituyendo los números anteriores en la fórmula, obtenemos:

Precio promedio de las acciones = (P1 P2 P3 P4)/n

= (10 16 24 30)/4

= 20 (yuanes)

Aunque la aritmética simple del precio promedio de las acciones es fácil de calcular, tiene dos deficiencias: primero, no considera el peso de varias acciones de muestra, por lo que es imposible para distinguir el impacto de acciones de muestra de diferente importancia en el precio promedio de las acciones. Diferentes efectos. En segundo lugar, cuando las acciones de muestra distribuyen acciones de bonificación y aumentan el capital durante la división de acciones, el precio promedio de las acciones se romperá y perderá continuidad, lo que dificultará comparar las series temporales antes y después. Por ejemplo, si las acciones D mencionadas anteriormente se dividen en tres acciones, el precio de las acciones inevitablemente caerá de 30 yuanes a 10 yuanes. El valor promedio en este momento es (10 16 24 10)/4 = 15. En otras palabras, debido a los cambios técnicos en la clasificación de las acciones D, el precio promedio de las acciones cayó de 20 yuanes a 15 yuanes (esto sin tener en cuenta otros factores que afectan los cambios en el precio de las acciones), lo que obviamente no cumple con los requisitos. requisito de utilizar el promedio como indicador para reflejar los cambios en el precio de las acciones.

(2) Número promedio de acciones corregido

Hay dos precios promedio de acciones modificados:

Uno es el método de corrección del divisor, también llamado Ley de corrección. Este es un método para calcular los precios promedio de las acciones creado por Dow Jones en 1928. El núcleo de este método es encontrar un divisor constante para corregir los cambios en el precio promedio de las acciones causado por factores como divisiones de acciones, aumentos de capital, acciones de bonificación, etc., y mantener la continuidad y comparabilidad del precio promedio de las acciones. El método específico consiste en dividir el nuevo precio total de las acciones por el antiguo precio medio de las acciones para encontrar un nuevo divisor y luego dividir el precio total de las acciones durante el período de cálculo por el nuevo divisor para obtener el precio medio revisado de las acciones. Es decir:

Nueva línea divisoria = nuevo precio total de las acciones después del cambio/antiguo precio promedio de las acciones

Precio promedio revisado de las acciones = precio total de las acciones durante el período del informe/nuevo divisor

Como arriba En el ejemplo, el divisor es 4 y el nuevo divisor ajustado debe ser:

Nuevo divisor = (10 16 24 10)/20 = 3. Si el nuevo divisor se sustituye en la siguiente fórmula, entonces:

El precio promedio de la acción corregida = (10 16 24 10)/3 = 20 (yuanes) es el mismo que el calculado sin división , y el nivel de precio de las acciones no cambiará debido a divisiones de acciones.

El segundo es el método de corrección del precio de las acciones. El método de corrección del precio de las acciones consiste en restaurar el precio de las acciones después de la división de las acciones y otros cambios en el precio de las acciones antes del cambio, de modo que el precio promedio de las acciones permanezca sin cambios. El precio medio de 500 acciones compilado por el New York Times en los Estados Unidos se calcula utilizando el método de corrección del precio de las acciones.

(3) Precio promedio ponderado de las acciones

El precio promedio ponderado de las acciones es el precio promedio de las acciones calculado en base al promedio ponderado de la importancia relativa de varias acciones de muestra. Su peso (Q. ) puede ser Número de acciones, valor total del mercado de valores, emisión de acciones, etc.

2. Cálculo del índice bursátil

El índice bursátil es un índice relativo que refleja los cambios en los precios de las acciones en diferentes momentos. Por lo general, el precio de las acciones en el período del informe se compara con el precio fijo del período base y la relación entre ambos se multiplica por el valor del índice en el período base, que es el índice bursátil en el período del informe. Hay tres métodos para calcular el índice bursátil: uno es el método relativo, el otro es el método integral y el tercero es el método ponderado.

(1) Método relativo

El método relativo, también conocido como método promedio, primero calcula el índice bursátil de cada muestra. Súmelos para obtener la media aritmética del total.

La fórmula de cálculo es:

Índice bursátil = suma de n índices bursátiles de muestra/n

(2) Método integral

El método integral consiste en dividir las muestras por separado Los precios de las acciones del período base y del período de informe se suman y luego se comparan para producir un índice bursátil. Es decir:

Índice bursátil = suma de los precios de las acciones en el período del informe/suma de los precios de las acciones en el período base.

Reemplazar números:

Índice de precios de acciones = (8 12 14 18)/(5 8 10 15) = 52/38 = 136,8.

Es decir, el precio de las acciones durante el período del informe aumentó un 36,8% en comparación con el período base.

A partir del cálculo del índice bursátil utilizando el método promedio y el método integral, se tienen en cuenta factores como los diferentes volúmenes de circulación y negociación de varias acciones de muestra y los diferentes impactos en el precio de las acciones de todo el mercado de valores. no se tiene en cuenta, por lo que el índice calculado no es suficientemente preciso. Para calcular con precisión el índice bursátil, es necesario agregar ponderaciones, que pueden ser el volumen de negociación o el volumen de emisión.

(3) Método de ponderación

El índice bursátil ponderado se pondera de acuerdo con la importancia relativa de las acciones de muestra en cada período, y su ponderación puede ser el número de acciones negociadas y la circulación de acciones. . Dependiendo de la división del tiempo, el peso puede ser la cantidad de opciones subyacentes o la cantidad de opciones reportadas. Un índice ponderado por el número de acciones negociadas durante el período base (o en circulación) se denomina índice de Laspeil; un índice ponderado por el número de acciones negociadas (o en circulación) en el período del informe se denomina índice de precios.

El índice Rasper se centra en el número de acciones comerciales en el período base (o circulación), y el índice Pax se centra en el número de acciones comerciales en el período base (o circulación). Actualmente, la mayoría de los índices bursátiles del mundo son el País.

2. Varios índices bursátiles famosos del mundo

Índice bursátil Dow Jones

El índice bursátil Dow Jones es el índice bursátil más antiguo del mundo. El nombre es Precio promedio de acciones. Compilado en 1884 por Charles Dow, fundador de Dow Jones & Company. Su índice promedio de precios de acciones original de Dow Jones se basa en 11 compañías ferroviarias representativas y se calcula utilizando el método de promedio aritmético. Se publica en el "Daily Newsletter" editado y publicado por el propio Charles Dow. La fórmula de cálculo es:

Precio medio de las acciones = suma de los precios de las acciones seleccionadas/número de acciones seleccionadas. A partir de 1897, el índice de precios de las acciones promedio Dow Jones se divide en dos categorías principales: industrial y de transporte. El precio promedio de las acciones industriales incluye 12 acciones y el promedio de transporte incluye 20 acciones, y se publica en el Wall Street Journal publicado por Dow Jones. & Compañía. En 1929, las acciones de servicios públicos se agregaron al Promedio Dow Jones, convirtiéndolo en un índice de 65 acciones que continúa hasta el día de hoy.

El índice de precios de acciones promedio actual de Dow Jones se basa en el 1 de octubre de 1928 65438. Debido a que el precio promedio de las acciones de Dow Jones al cierre de operaciones de este día es de aproximadamente $100, se designa como el día base. En el futuro, el porcentaje calculado comparando el precio de las acciones con el día base se convertirá en el índice de precios de votación de cada período. Por lo tanto, el índice bursátil actual generalmente se basa en puntos y el aumento o disminución de cada punto del índice bursátil. es el aumento o disminución con respecto al día base.

El método de cálculo inicial del Precio Promedio de las Acciones del Dow Jones es la media aritmética simple. Cuando una acción se convierte en ex dividendo, el índice bursátil se vuelve discontinuo. Después de 1928, el índice de precios promedio de acciones Dow Jones cambió a un nuevo método de cálculo, que utiliza tecnología de conexión cuando las acciones salen sin derechos o sin dividendos para garantizar la continuidad del índice bursátil, hacerlo más completo y promover gradualmente al mundo.

Actualmente, el Precio Promedio de las Acciones del Dow Jones se divide en cuatro grupos. El primer grupo son los promedios de precios de acciones industriales. Se compone de 30 acciones representativas de grandes empresas industriales y comerciales, que crecen con el desarrollo de la economía y pueden reflejar aproximadamente el nivel de precios de todas las acciones industriales y comerciales en los Estados Unidos. Este es también el precio promedio del Dow Jones. acciones industriales que la gente suele cotizar. El segundo grupo es el índice de precios de acciones promedio de la industria del transporte.

Incluye las acciones de 20 empresas de transporte representativas, concretamente 8 empresas de transporte ferroviario, 8 compañías aéreas y 4 empresas de transporte por carretera. El tercer grupo es el Índice de precios promedio de acciones de servicios públicos, que consta de acciones de 15 compañías de gas y electricidad que representan a los servicios públicos estadounidenses. El cuarto grupo es el índice compuesto de precios promedio.

Es un índice integral compuesto por 65 acciones en los primeros tres grupos de índices promedio de precios de acciones.

Aunque este grupo de índices integrales proporciona condiciones de mercado directas para las acciones dominantes, el primer grupo (el índice promedio de precios de las acciones de la industria) ahora se cotiza comúnmente.

El índice de precios de acciones Dow Jones Average es actualmente el índice de precios de acciones más influyente y autorizado del mundo. Una de las razones es que las acciones seleccionadas por el índice de precios de acciones Dow Jones Average son representativas y las empresas emisoras de estas acciones son empresas reconocidas con importante influencia en la industria. Los precios de sus acciones han atraído la atención de los mercados bursátiles mundiales y los inversores de todo el mundo les conceden gran importancia. Para mantener esta característica, Dow Jones ajusta con frecuencia las acciones seleccionadas para su índice promedio de precios de acciones, reemplazando aquellas acciones que han perdido su representatividad por acciones de empresas dinámicas y más representativas. A partir de 1928, las 30 acciones de empresas industriales y comerciales utilizadas para calcular el Dow Jones Industrial Average fueron reemplazadas 30 veces. Casi cada dos años, las acciones de una nueva empresa reemplazan las acciones de una empresa antigua. La segunda razón es que el Wall Street Journal, el medio de comunicación que publica el promedio de precios de las acciones del Dow Jones, es el periódico más influyente en el mundo financiero. El periódico informa en detalle todos los días el índice promedio de cada acción de muestra, la tasa de cambio porcentual y el monto negociado de cada acción de muestra calculado cada hora, y presta atención al índice de precios promedio de las acciones revisado después de la división de acciones. El precio promedio de las acciones del Dow Jones se publica cada media hora durante el horario comercial de la Bolsa de Valores de Nueva York. La tercera razón es que este índice de precios de acciones promedio nunca se ha detenido desde su compilación y puede usarse para comparar el mercado de valores y el desarrollo económico en diferentes períodos. Se ha convertido en uno de los índices de precios de acciones promedio más sensibles que reflejan los cambios en el mercado de valores de Estados Unidos y es la principal referencia para observar la dinámica del mercado y realizar inversiones en acciones. Por supuesto, dado que el índice bursátil Dow Jones es un índice bursátil componente, su representatividad ha sido cuestionada y criticada, porque sólo incluye una parte muy pequeña de las más de 2.500 empresas que cotizan en bolsa, y la mayoría de ellas son acciones activas y no Incluye empresas de los sectores financiero y de servicios que han crecido rápidamente en los últimos años.

Índice de precios de acciones de Standard & Poor's

Además del índice de precios de acciones de Dow Jones, el índice de precios de acciones de Standard & Poor's también es muy influyente en los Estados Unidos. Es un índice de precios de acciones compilado por Standard & Poor's, la institución de investigación de valores más grande de Estados Unidos. La empresa comenzó a compilar y publicar índices de precios de acciones en 1923. Inicialmente se seleccionaron 230 acciones y se elaboraron dos índices bursátiles. En 1957, el alcance de este índice de precios de acciones se había ampliado a 500 acciones, divididas en 95 carteras. Las cuatro carteras más importantes son el grupo industrial, el grupo ferroviario, el grupo de servicios públicos y el grupo mixto de 500 acciones. A partir del 1 de julio de 1976, se cambió a 400 acciones industriales, 20 acciones de transporte, 40 acciones de servicios públicos y 40 acciones financieras. Aunque la acción ha cambiado a lo largo de las décadas, siempre se ha mantenido en 500. El índice de precios de acciones corporativas de S&P utiliza el precio de mercado promedio de las acciones de muestra de 1941 a 1943 como período base, utiliza el número de acciones cotizadas como ponderación y está ponderado por el período base. El precio de mercado actual multiplicado por el número de acciones emitidas en el mercado de valores es el numerador, el precio de mercado de valores del período base multiplicado por el número de acciones emitidas en el período base es el denominador y el número dividido multiplicado por 10 es el índice de precios de las acciones.

Índice de Precios de las Acciones de la Bolsa de Nueva York

Índice de Precios de las Acciones de la Bolsa de Nueva York. Este es un índice de precios de acciones compilado por la Bolsa de Valores de Nueva York. A partir de junio de 1966. Primero fue un índice de precios de acciones comunes y luego se cambió a un índice mixto, que incluía 1.570 acciones de 1.500 empresas que cotizan en la Bolsa de Nueva York. El método de cálculo específico consiste en ordenar estas acciones según sus niveles de precios y calcular el índice de precios de las acciones industriales, las acciones financieras, las acciones de servicios públicos y las acciones de transporte, respectivamente. El más grande y extenso es el índice de precios de acciones industriales, que consta de 1.093 acciones; el índice de precios de acciones de la industria financiera incluye 223 acciones, como compañías de inversión, asociaciones de ahorro y préstamo, compañías de financiamiento a plazos, bancos comerciales, compañías de seguros y compañías de bienes raíces; , etc.; el índice de precios de las acciones de la industria del transporte incluye 65 acciones de empresas de ferrocarriles, aviación, transporte marítimo, automóviles y otras empresas; el índice de precios de las acciones de servicios públicos incluye 189 acciones de empresas de teléfonos y telégrafos, empresas de gas, empresas de energía eléctrica y empresas postales. y empresas de telecomunicaciones.

El índice de precios de las acciones de Nueva York se basa en los 50 puntos determinados el 31 de febrero de 1965 65438, y adopta la forma de un índice compuesto. La Bolsa de Valores de Nueva York anuncia cambios de índice cada media hora.

Aunque la Bolsa de Valores de Nueva York no ha compilado un índice de precios de acciones durante mucho tiempo, los inversores lo acogen con agrado porque puede reflejar de manera integral y oportuna la situación integral de sus actividades en el mercado de valores.

El índice bursátil Nikkei Jones (precio medio de las acciones Nikkei)

es el precio medio de las acciones compilado y publicado por el Nihon Keizai Shimbun, que refleja los cambios de precios del mercado de valores japonés. El índice se compila desde septiembre de 1950.

Inicialmente, el precio promedio revisado de las acciones se calculó en base a las acciones de 225 compañías que cotizan en el Primer Mercado de la Bolsa de Tokio, y en ese momento se llamó "precio promedio corregido de las acciones de Zhengdong". El 1 de mayo de 1975, Nihon Keizai Shimbun compró una marca registrada de Dow Jones, que se calculó utilizando el método revisado de la American Dow Jones Company, y el índice bursátil pasó a llamarse "Precio promedio de las acciones Nikkei Jones". El 1 de mayo de 1985, 10 años después de que expirara el contrato, el nombre se cambió a "Precio promedio de las acciones Nikkei" después de una negociación entre las dos empresas.

Según el número de muestras calculadas, el índice se divide en dos tipos. Uno es el precio medio de las acciones de 225 Nikkei. Las muestras seleccionadas son todas acciones que cotizan en el mercado primario de la Bolsa de Valores de Tokio. En principio, las muestras no cambiarán después de su selección. En 1981, existían 150 empresas manufactureras, 10 empresas constructoras, 3 empresas ganaderas, 3 empresas mineras, 12 empresas comerciales, 14 empresas de transporte por carretera y marítimo, 15 empresas financieras y de seguros y 3 empresas inmobiliarias de Viviendas, almacenes y almacenes. . Dado que el precio promedio de las acciones de los 225 índices bursátiles Nikkei ha continuado desde 1950 puntos, su continuidad y comparabilidad son buenas, y se ha convertido en el indicador más comúnmente utilizado y confiable para examinar y analizar la evolución y dinámica a largo plazo de las acciones japonesas. mercado. Otro índice es el precio medio de las acciones del índice Nikkei 500. Esto fue compilado a partir de 1982 1.4. Dado que su muestra incluye 500 acciones, su representatividad es relativamente más amplia, pero su muestra no es fija. Cada año en abril, las muestras se cambian según las condiciones operativas, el volumen de transacciones, el monto de las transacciones, el valor total de mercado, etc. de las empresas que cotizan en bolsa.

Índice de precios de acciones del Financial Times

El nombre completo del índice de precios de acciones del "Financial Times" es "Índice de precios de acciones comunes industriales y comerciales del Financial Times de Londres", publicado por el "Tiempos financieros". El índice de precios de acciones incluye 30 acciones ordinarias representativas que cotizan en bolsa seleccionadas de la industria y el comercio británicos. Utiliza el 1 de julio de 1935 como período base y su punto base es 100 puntos. El índice de precios de las acciones es famoso por su visualización oportuna del mercado de valores de Londres.

Índice Hang Seng de Hong Kong

El índice Hang Seng de Hong Kong es el índice de precios de acciones más antiguo e influyente del mercado de valores de Hong Kong. Publicado por Hang Seng Bank de Hong Kong el 24 de junio de 1969 165438.

El índice de precios de acciones Hang Seng está compuesto por 33 acciones representativas y económicamente poderosas seleccionadas entre más de 500 empresas que cotizan en bolsa en Hong Kong y se divide en cuatro categorías principales: 4 acciones financieras, 6 acciones de servicios públicos y 9. acciones inmobiliarias y 65.438 04 otras acciones industriales y comerciales (incluidas aerolíneas y hoteles).

Estas acciones representan el 63,8% del valor de mercado del mercado de valores de Hong Kong, porque el índice bursátil involucra varias industrias en Hong Kong y es altamente representativo.

La compilación del índice de precios de las acciones Hang Seng se basa en el 31 de julio de 1964, porque el mercado de valores de Hong Kong opera normalmente en este día y el valor de la transacción es un número par, que puede reflejar el valor básico. situación de todo el mercado de valores de Hong Kong. El punto base se determina en 100 puntos. El método de cálculo consiste en multiplicar los precios de cierre diario de 33 acciones por su respectivo número de acciones emitidas como valor de mercado el día del cálculo, luego compararlo con el valor de mercado del período base y luego multiplicar por 100 para obtener el índice de precios de las acciones. en ese día.

Debido a que el período base seleccionado por el índice de precios de las acciones Hang Seng es apropiado, no importa si el mercado de valores está subiendo o bajando o está en niveles de negociación normales, el índice de precios de las acciones Hang Seng puede reflejar básicamente la actividad. de todo el mercado de valores.

El índice de precios de las acciones Hang Seng se ha ajustado muchas veces desde que se anunció en 1969. Desde que las autoridades de Hong Kong aprobaron legislación en agosto de 1980 para fusionar la Bolsa de Valores de Hong Kong, la Bolsa de Valores del Lejano Oriente, la Bolsa de Valores de Oro y Plata y la Bolsa de Valores de Kowloon en la Bolsa de Valores de Hong Kong, actualmente Hong Kong sólo tiene el Hang El índice de precios de las acciones de Seng y la recién formada Bolsa de Valores de Hong Kong coexisten y todos los demás índices de precios de las acciones de Hong Kong dejan de existir.

Índice bursátil de China

1. El índice compuesto de Shanghai es un índice bursátil compilado por la Bolsa de Valores de Shanghai y se publicó oficialmente el 19 de diciembre de 1990. Las muestras del índice bursátil son todas las acciones que cotizan en la Bolsa de Valores de Shanghai, y las acciones recién cotizadas se incluyen en el rango de cálculo del índice bursátil el segundo día de cotización.

La ponderación de un índice bursátil es el capital social total de las empresas cotizadas. Dado que las acciones de las empresas que cotizan en bolsa en mi país se dividen en acciones negociables y acciones no negociables, sus acciones negociables no son consistentes con el capital social total. Por lo tanto, las acciones con mayor capital social total tienen un mayor impacto en el índice bursátil. El índice compuesto de Shanghai a menudo se convierte en una herramienta para que las grandes instituciones creen el mercado, lo que hace que la tendencia del índice bursátil se desvíe de las subidas y bajadas de la mayoría de las acciones.

La publicación del índice bursátil de la Bolsa de Valores de Shanghai está casi sincronizada con los cambios en el mercado de valores y es una referencia indispensable para que los inversores y profesionales de valores chinos juzguen la tendencia de los cambios en los precios de las acciones.

2. El Índice Compuesto de Shenzhen es un índice bursátil compilado por la Bolsa de Valores de Shenzhen. El período base es el 3 de abril de 1991. El método de cálculo del índice bursátil es básicamente el mismo que el de la Bolsa de Valores de Shanghai. La muestra son todas las acciones que cotizan en la Bolsa de Valores de Shenzhen y el peso es el capital social total de la acción. Dado que todas las empresas que cotizan en bolsa se utilizan como muestra, su representatividad es muy amplia y se publica simultáneamente con la Bolsa de Valores de Shenzhen. Es una referencia esencial para que los inversores y profesionales de valores juzguen la tendencia de los cambios en los precios de las acciones en la Bolsa de Valores de Shenzhen. En los últimos años, debido a que la negociación de acciones de la Bolsa de Valores de Shenzhen no era tan activa como la Bolsa de Valores de Shanghai, la Bolsa de Valores de Shenzhen ahora cambió el método de compilación del índice bursátil y adoptó un índice bursátil componente, que solo seleccionó 40 acciones y lo lanzó en mayo de 1995.

En la actualidad, la Bolsa de Valores de Shenzhen tiene dos índices bursátiles, uno es el antiguo Índice Compuesto de la Bolsa de Valores de Shenzhen y el otro es el índice bursátil componente actual. Sin embargo, a juzgar por la operación de los últimos años, la diferencia entre ambos indicadores no es especialmente evidente.

Tres. Índice Unificado CSI 300 (el índice que puede ganar la oferta de futuros sobre índices bursátiles)

Después de un período de discusión, investigación y demostración, el grupo preparatorio de la Bolsa de Derivados Financieros de Shanghai ha finalizado el índice subyacente y el tamaño del contrato de los primeros futuros sobre índices bursátiles Para lograr una opinión más unificada, es probable que el índice unificado CSI 300 se convierta en el primer índice subyacente para los futuros sobre índices bursátiles.

Ya a finales de 2001, la Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Shenzhen habían completado inicialmente el diseño del Unified 300. El índice se cotiza en la Bolsa de Valores de Shanghai desde 2002 y se cotizó oficialmente el 8 de abril del año pasado. El índice tiene una duración de ejecución prolongada y tiene las características de un "índice comercial". Más importante aún, es producto de la cooperación entre dos bolsas. Es el primer índice unificado de acciones A ampliamente representativo, que puede reflejar mejor el funcionamiento del mercado. Por lo tanto, es favorecido por las autoridades reguladoras y se ha convertido en la primera opción para el índice bursátil. futuros.

Un experto involucrado en el diseño de Uni-300 dijo que, como índice subyacente, Uni-300 tiene una alta función de cobertura y bajos costos de cobertura, lo que crea condiciones favorables para que los inversores institucionales se cubran, y está en línea con la intención original de la Administración de lanzar futuros sobre índices.

“El requisito principal para que los reguladores seleccionen un índice es facilitar el control del riesgo, seguido de la liquidez y la negociación”. La persona antes mencionada dijo: “Aunque algunos índices tienen mejor liquidez y negociación que el Uni- President 300, son muy difíciles de lograr y el mercado los manipula fácilmente”.

El equipo de preparación aprendió a través de la comparación que el Uni-President 300 tiene características de referencia y comerciales con muchos índices de renombre internacional, como el. Dow Jones, S&P 500 y Nikkei 225. A juzgar por los resultados del cálculo, su índice de cobertura de capitalización de mercado total promedia 65, lo cual es bastante estable, el peso de "liquidez" es menor que el de "escala", y el índice de cobertura del monto de la transacción es básicamente superior a 50. Esto muestra que el índice CSI 300 no sólo refleja la verdadera apariencia del mercado, sino que tampoco es fácilmente manipulable en el contexto de la descentralización del mercado de acciones A.

También se entiende que el equipo preparatorio de la Bolsa de Derivados Financieros de Shanghai se está preparando para presentar un informe a la Comisión Reguladora de Valores de China para explicar las razones y la importancia de elegir Uni-300 como el primer producto de acciones. futuros sobre índices.

El lanzamiento de los futuros sobre índices bursátiles Uni-President 300 ha creado condiciones favorables para que la industria de fondos, los inversores institucionales y los pequeños y medianos inversores amplíen los canales de inversión, cubran y controlen los riesgos de inversión y ayuden a la inversión. , la industria de gestión patrimonial y servicios financieros salen de problemas, crean institucionalmente un sistema de seguridad más completo, aumentan las oportunidades de inversión y amplían el alcance de los servicios.

Al mismo tiempo, el lanzamiento de futuros sobre el índice bursátil Uni-President 300 también proporcionará un mayor margen de maniobra en la actual reforma del comercio de acciones, lo que ayudará al gobierno a utilizar un mayor apalancamiento económico para regular los valores. mercado y establecer un entorno de mercado estable. Crear condiciones favorables.

El índice bursátil unificado CSI 300 es el primer índice bursátil compilado para reflejar de manera integral el funcionamiento general del mercado de valores de China, proporcionando una base importante para la inversión indexada y el desarrollo innovador de derivados financieros. El período base se selecciona como 65438 31 de febrero de 2004 y el día base se determina como 1000 puntos. El número total de muestras en stock es ***300, seleccionadas de Shanghai y Shenzhen respectivamente. Los criterios básicos para seleccionar acciones de muestra son acciones en circulación con gran tamaño, buena liquidez y operaciones estables, y se agregan algunos requisitos específicos, como el tiempo de cotización, las condiciones operativas y las características de fluctuación.

Método de compilación del índice CSI 300

Las acciones de muestra del índice CSI 300 son las 300 acciones más líquidas entre todas las acciones A en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen.

Espacio muestral: todas las acciones de acciones A en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen, excepto las siguientes acciones.

Acciones que han cotizado durante menos de un trimestre;

Suspensión de la cotización de acciones;

Acciones con condiciones operativas anormales o pérdidas graves en informes financieros recientes;

Acciones cuyos precios fluctúan significativamente y cuyo desempeño en el mercado está obviamente manipulado;

Otras acciones que deben ser eliminadas según lo determine el comité de expertos.

Criterios de muestreo: tamaño y liquidez.

Método de muestreo: ordene las acciones en el espacio muestral según su volumen de negociación diario promedio en el último año (desde la cotización de nuevas acciones) de mayor a menor, elimine las 50 acciones inferiores y luego divida las las acciones restantes según su valor total de mercado diario. Ordene de mayor a menor y seleccione las 300 acciones principales como acciones de muestra.

Ajuste de las acciones de la muestra: basándose en el principio de combinar la estabilidad de la muestra y el seguimiento dinámico, el índice CSI 300 ajusta las acciones que lo componen cada seis meses y la proporción de cada ajuste generalmente no excede 10. Búfer de configuración de ajuste de muestra, las nuevas muestras clasificadas dentro de 240 se ingresarán primero y las muestras antiguas clasificadas antes de 360 ​​se conservarán primero. Cuando una sociedad anónima de muestra se retira de la lista, se eliminará de la muestra del índice a partir de la fecha de exclusión de la lista y se reemplazará por la acción con la clasificación más alta entre las muestras candidatas en el ajuste regular más reciente del índice.

Fecha base, período base e índice del período base: 65438 Se utiliza el 31 de febrero de 2004 como día base, según el valor de mercado ajustado de 300 acciones constituyentes en ese día, y el índice del período base es fijado en 1.000 puntos desde 2005. Se lanzará oficialmente el 8 de abril de 2020.

Fórmula de cálculo: Calculado según la fórmula del índice integral de precios ponderado de Pai.

Índice del período del informe = capitalización bursátil del componente ajustado durante el período del informe/capitalización bursátil del componente ajustado en el día base × 1000.

Entre ellos, el valor de mercado ajustado = ∑ (precio de mercado × capital social ajustado). El valor de mercado ajustado de las acciones constituyentes en el día base también se denomina divisor. método para ajustar el capital social de las acciones constituyentes. Los métodos de clasificación y presentación de CSI 300 se muestran en la siguiente tabla. Por ejemplo, si el ratio de acciones circulantes (capital social circulante/capital social total) de una acción es 7 y es inferior a 10, entonces el capital social circulante se utiliza como ponderación. el ratio de acciones circulantes de una acción es 35 y cae; dentro del intervalo (30, 40) y la ponderación correspondiente. La proporción es 40, por lo que se utiliza como ponderación el 40 del capital total.

El índice SZSE 300 tiene tres características principales: En primer lugar, es representativo. Las acciones de muestra del índice CSI 300 representan aproximadamente una quinta parte de todas las acciones A en Shanghai y Shenzhen, pero las muestras cubren una capitalización de mercado de aproximadamente el 60% y una capitalización de mercado circulante del 58,29% de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen. . En segundo lugar, es inversión. El beneficio neto total de las sociedades anónimas de la muestra representó el 83,55% del beneficio neto total del mercado, y los dividendos totales en efectivo representaron el 80% del total de dividendos del mercado. La relación precio-beneficio promedio es 19 veces, lo que es inferior al nivel general del mercado. El tercero es la relevancia. Existe una alta correlación entre el índice CSI 300, el índice SSE 180 y el índice SZSE 100, con coeficientes de correlación que alcanzan 99,7 y 99,2 respectivamente, lo que indica que el índice CSI 300 puede reflejar plenamente los cambios generales en los precios de las acciones en Shanghai y Shenzhen. Mercados de acciones A.

Sin embargo, dada la falta de estándares autorizados de clasificación de industrias en China, el índice CSI 300 no clasifica industrias. Al mismo tiempo, el índice CSI 300 adopta principalmente la tecnología de clasificación y presentación que actualmente se utiliza ampliamente en la compilación de índices internacionales.

China Securities Index Co., Ltd. anunció que las acciones de gran capitalización ingresarán rápidamente al índice CSI 300, al índice CSI 100, etc.

Para mejorar la representatividad y la capacidad de inversión del índice, después de la revisión por parte del Comité de Expertos del Índice, CSI Index Co., Ltd. decidió realizar los siguientes complementos a las reglas del índice:

1. Las acciones de nueva emisión del índice CSI 300 y del índice CSI 100 que cumplan con las condiciones del espacio muestral y se encuentren entre las 10 primeras en los mercados de Shanghai y Shenzhen en términos de valor de mercado total (excluidas las acciones cotizadas en el extranjero) estarán sujetas a la regla de entrada rápida al índice, es decir, después del final del décimo día de cotización. Las acciones con la capitalización de mercado promedio diaria más baja entre las muestras de índices anteriores se eliminan del índice.

2. Para el índice CSI Southern Well-off Industry, cuando el índice 180 de la Bolsa de Valores de Shanghai activa la regla del índice de entrada rápida para una acción, la muestra se ajustará en consecuencia y las acciones con el valor diario más bajo. Se eliminará la capitalización media del mercado circulante en la misma industria.

3. Cuando las acciones de nueva emisión cumplen las condiciones para la entrada rápida en el índice, pero el tiempo de cotización es inferior a 20 días hábiles a partir de la fecha de entrada en vigor del siguiente ajuste regular de la acción de muestra, se aplica la regla de entrada rápida en el índice. no se activará y se implementará junto con el ajuste regular.

4. Si el valor total de mercado de las acciones aumenta debido a la emisión, reorganización o fusión y cumple las condiciones anteriores para una entrada rápida, el método de tratamiento es el mismo que para las acciones de nueva emisión.

5. En circunstancias normales, China Securities Index Co., Ltd. anunciará la lista de reemplazo de muestra lo antes posible después de la emisión de nuevas acciones.

De acuerdo con las nuevas regulaciones, Bank of China (601988) con una capitalización de mercado total de 673,9 mil millones de yuanes y Daqin Railway (601006) con una capitalización de mercado total de 64,2 mil millones de yuanes ingresaron al índice CSI 300 en julio. 19 y 15 de agosto respectivamente, G Double Star y Prairie Xingfa transfieren el índice.

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