A mitad del período de silencio sobre las recompras corporativas, ¿se renuevan las esperanzas para las acciones estadounidenses?
Según informes de los medios, las empresas estadounidenses tienen prohibido recomprar sus propias acciones dentro del mes anterior a la publicación de los informes financieros, es decir, el período de calma para la recompra. Según las regulaciones estadounidenses, las empresas que cotizan en bolsa no pueden recomprar sus propias acciones cuando tienen información no pública que pueda afectar los precios de sus acciones; de lo contrario, puede constituir uso de información privilegiada. Para los ejecutivos que implementan planes de recompra, normalmente tienen acceso a la información financiera de su empresa antes que el público, por lo que el mes anterior a las ganancias es un período tranquilo para la recompra de acciones.
David Costin, estratega jefe de acciones de Goldman Sachs, señaló en un informe que 48 empresas del S&P 500 han superado el período tranquilo de recompra de acciones, lo que significa que estas empresas pueden empezar a comprar sus propias acciones nuevamente. existencias. Las estadísticas del Deutsche Bank también muestran que a partir de esta semana, el número de empresas estadounidenses que cotizan en bolsa que han superado el período de silencio ha comenzado a aumentar significativamente.
Al cierre del viernes, el S&P 500 había caído 8,8 puntos en un mes. Para la reciente agitación del mercado, el mercado ha dado muchas razones para la caída, como el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años superior a 3 y el estilo "halcón" de la Reserva Federal, pero el mercado ha ignorado la cuestión del período de control de recompra. En comparación con la "caída repentina" de las acciones estadounidenses en febrero, el período de control de recompras terminó justo antes de la publicación de los informes financieros. Con la publicación intensiva de los informes financieros del tercer trimestre de la compañía, la llegada intensiva del período de silencio para la recompra de acciones es también una razón que no se puede ignorar para la caída de las acciones estadounidenses.
Las empresas estadounidenses que cotizan en bolsa han estado gastando mucho dinero para pagar dividendos a los accionistas y recomprar acciones. Los dividendos y las recompras se han convertido en la principal fuerza impulsora del mercado alcista de acciones de Estados Unidos. Goldman Sachs incluso los llamó "la mayor fuente de demanda de acciones" y el "mayor comprador" de acciones estadounidenses. Desde la crisis financiera, las empresas públicas estadounidenses han gastado 4,4 billones de dólares en recompra de acciones, incluso más que la política de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal. El mayor desembolso de efectivo por parte de las empresas del S&P 500 desde principios de año ha sido para la recompra de acciones. El importe de las recompras de acciones corporativas en el primer semestre del año aumentó un 48% interanual hasta los 384.000 millones de dólares. A mediados de septiembre, el número total de recompras de acciones aprobadas por todas las empresas que cotizan en bolsa en los Estados Unidos alcanzó los 762 mil millones de dólares y se espera que supere la marca del billón de dólares para fin de año, estableciendo un récord.
En general, la dirección de las sociedades anónimas estadounidenses envía una señal a Wall Street con la recompra de acciones, lo que simboliza la confianza de la empresa en el futuro. Goldman Sachs señaló que esto se debe principalmente al fuerte crecimiento de los ingresos de las empresas estadounidenses que cotizan en bolsa y al optimismo de la dirección sobre el futuro. Buffett, director ejecutivo de Berkshire Hathaway, ha dicho que también consideraría recomprar acciones si la compañía no puede encontrar otras formas de asignar sus enormes reservas de efectivo.
Tanto Goldman Sachs como Deutsche Bank creen que, en el contexto de que no habrá malas noticias en el futuro previsible y de que los inversores no tengan motivos para reducir aún más sus posiciones, el retorno de las recompras de acciones por parte de las empresas cotizadas respaldará los precios de las acciones estadounidenses. . Pero incluso si más empresas superan el período tranquilo de recompras, eso no significa que los precios de las acciones subirán. Algunos analistas dijeron que los inversores estadounidenses también están prestando mucha atención a las expectativas de ganancias corporativas para 2019, incluido el aumento de las tasas de interés y los costos de las materias primas, un dólar estadounidense más fuerte y muchas otras variables, que también se reflejarán en los datos de los informes financieros corporativos estadounidenses.
Vale la pena señalar que las empresas estadounidenses que cotizan en bolsa con enormes cantidades de efectivo pueden encontrarse con que, excepto para las recompras, el dinero parece no tener adónde ir. "Las empresas encontrarán un lugar para su efectivo: recompras, dividendos o adquisiciones, pero no serán gastos de capital", dijo Art Hogan, estratega jefe de mercado de FBR.
(Fuente del artículo: Securities Times)