¿El primer lidar doméstico? La salida a bolsa de Vosai Technology expone los problemas que suponen los costes de la conducción autónoma.

Autor|Liang Changjun

Editor|Jin Yang

Tras la cotización de muchas empresas lidar en los Estados Unidos, Wosai Technology presentó recientemente El prospecto de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica pretende convertirse en la primera acción lidar nacional.

Jose Technology se fundó en 2014 y hasta el momento ha lanzado diez productos lidar. En los últimos años, el desarrollo de la conducción autónoma en el país y en el extranjero ha duplicado los ingresos de José Technology. Bosch, el mayor proveedor de automóviles del mundo, y Baidu, el primer escalón de los vehículos autónomos nacionales, no sólo son sus importantes accionistas, sino también sus importantes clientes.

Los productos de la empresa también son populares. Las ventas de Lidar han aumentado de más de 100 unidades a miles de unidades en tres años, pero no han escapado a la "maldición" del lidar por parte del hombre más rico del mundo y director ejecutivo de Tesla, Musk. Es caro y difícil de costear. El precio de venta medio en los últimos tres años superó los 654,38 millones de yuanes. Esto también ha permitido que el margen de beneficio bruto de Jose Technology alcance el 75%, mucho más alto que el de sus pares.

Esto es obviamente inasequible para la conducción autónoma, que debe implementarse urgentemente a gran escala. Para afianzarse en este camino, Jose Technology todavía necesita lograr un equilibrio entre ganancias y precios.

Los ingresos se duplicaron, pero no se logró una rentabilidad estable.

Lidar es un dispositivo de medición activo que emite luz láser para medir la distancia precisa entre un objeto y un sensor. Se les conoce como los "ojos" de los robots. Percibir el entorno circundante a través de láseres y sensores, combinado con mapas de alta precisión, puede ayudar al robot a evitar obstáculos y lograr una navegación autónoma.

Estados Unidos está a la vanguardia de la industria lidar y muchas empresas han tomado medidas para salir a bolsa. Velodyne y Luminar, el creador del lidar, cotizaron en Nasdaq el año pasado. Además, se espera que Aeva, Innoviz y Ouster estén disponibles en el primer semestre de este año. A nivel nacional, se espera que Jose Technology se convierta en el primer lidar.

Según datos, Jose Technology tiene su origen en Silicon Valley. Inicialmente, desarrolló principalmente sensores láser de gas para la detección de gases, incluidos telémetros láser de metano y sensores láser de oxígeno. A partir de 2016, nos expandiremos hacia nuevas direcciones de desarrollo: robots y vehículos lidar no tripulados.

Posteriormente, Wosai Technology lanzó sucesivamente una variedad de productos, incluidos lidar de 40, 60 y 128 líneas en el campo de la conducción sin conductor (cuantos más mazos de cables, mayor será la precisión de la medición y cuanto mayor sea la seguridad), presentando conducción asistida avanzada (ADAS), robots, Internet de los vehículos y otros campos, * * * ha lanzado 10 productos, entre los cuales el campo de la conducción sin conductor es el foco de desarrollo.

A medida que las empresas de conducción autónoma nacionales y extranjeras entran gradualmente en la etapa de operación de prueba comercial, el lanzamiento de estos productos ha traído beneficios tangibles a Jose Technology. De 2017 a 2019, los ingresos de la empresa fueron de aproximadamente 190.000 yuanes, 65.438+33 millones de yuanes y 348 millones de yuanes respectivamente, lo que muestra un crecimiento doble; en los primeros tres trimestres del año pasado, los ingresos de la empresa fueron de aproximadamente 253 millones de yuanes.

Desde la perspectiva de la estructura de ingresos, los productos lidar son la fuente de rendimiento más importante para Jose Technology y representan casi el 97 % al mismo tiempo. En los primeros tres trimestres del año pasado, los ingresos por productos lidar fueron de 191 millones de yuanes, lo que representa el 75%. Entre ellos, los ingresos por ventas de Pandar64 en 2019 alcanzaron los 224 millones de yuanes, que fue un gran producto que contribuyó con el 64% de los ingresos de la empresa. La estructura de productos de la empresa está desequilibrada.

Sin embargo, Jose Technology no ha logrado una rentabilidad estable. Durante el período del informe antes mencionado, su beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue positivo solo en 2018, que fue de aproximadamente 160.000 yuanes. Fue una pérdida en otros períodos, con una pérdida de 150.000 yuanes en 2019 y una pérdida de 94 millones de yuanes en. los tres primeros trimestres del año pasado.

En términos de I+D, de 2017 a 2019, la inversión en I+D de Jose Technology aumentó de 29 millones de yuanes a 1,68 millones de yuanes, lo que representó el 150% de los ingresos de una vez en los primeros tres trimestres del año pasado. fue de 1,63 millones de yuanes. Esta es también una razón importante por la que la empresa no puede seguir obteniendo beneficios.

Gracias a Baidu Bosch, el fundador tiene un patrimonio neto de 4.000 millones.

Como muchas startups tecnológicas, el equipo fundador de Jose Technology también tiene una trayectoria muy glamorosa. Según la información divulgada en el sitio web oficial, Wosai Technology fue fundada en Silicon Valley por Sun Kai, un doctorado de la Universidad de Stanford, y Xiang, un doctorado de la Universidad de Illinois en Urbana-Champaign. Los tres últimos decidieron regresar a China y establecerse en Shanghai en 2014.

Los tres fundadores de Jose Technology, Sun Kai y Xiang, poseen directamente el 30,03% de las acciones y controlan el 37,16% de las acciones de la empresa a través de la plataforma de propiedad de acciones de los empleados, lo que corresponde al 71,45% de los derechos de voto. . Actualmente, Sun Kai es el científico jefe de Ciencia y Tecnología, Xiang es el director de tecnología y el director ejecutivo.

Basado en la escala de financiación de 2 mil millones de yuanes y la emisión planificada de capital máximo (63,6 millones de acciones, que representan no más del 1501% del capital total después de la emisión), la valoración de Jose Technology es de aproximadamente 65,438+ 03,3 mil millones de yuanes, El valor total de los tres fundadores es de aproximadamente 4 mil millones de yuanes, de los cuales Sun Kai, que posee un poco más de acciones, se acerca a 65,438+0,5 mil millones de yuanes.

Cabe señalar que Bosch y Baidu, los mayores proveedores de automóviles del mundo, también son accionistas de Wosai Technology.

Desde su creación, el monto de financiamiento revelado por Jose Technology ha superado los 65.438+5 mil millones de yuanes. Entre ellos, Baidu fue el primero en obtener financiamiento Serie B en septiembre de 2065.438+07, y Bosch fue el primero en obtener financiamiento Serie C en mayo. 2065.438+09, y obtuvo Anson Semiconductor, Lightspeed Capital, ZhenFund, Qiming Venture Capital y otras empresas estadounidenses.

Antes de esta emisión, Lightspeed Capital y sus partes relacionadas eran las instituciones externas más grandes de Jose Technology, con un total de 65.438+07,5% de las acciones; Baidu y Bosch China le seguían de cerca, con aproximadamente un 7,88% cada uno. .% y 7,65% de las acciones.

El precio del producto supera los 654,38 millones de RMB, lo que deja al descubierto los costes de la conducción autónoma.

Con la operación de prueba comercial de muchas empresas de conducción autónoma en el país y en el extranjero, las ventas de lidar de Jose Technology continúan creciendo, de 126 unidades en 2017 a 2890 unidades en 2019 y 2132 unidades en los primeros tres trimestres. del año pasado, pero las tasas de producción y ventas correspondientes son aproximadamente 36%, 45%, 53% y 53% respectivamente.

José Tecnología también expuso el dolor de los costes de la conducción autónoma. El precio de venta promedio de sus productos lidar superó los 654,38 millones de yuanes durante tres años consecutivos y solo cayó ligeramente a casi 90.000 yuanes en los primeros tres trimestres del año pasado. La compañía dijo que esto se debió principalmente a una mayor proporción de ventas del PandarQT de menor precio.

Los altos precios también hacen que la rentabilidad de Wosai Technology sea muy superior a la de sus competidores. De 2017 a 2019, el margen de beneficio bruto de Wasai Technology se mantuvo en alrededor del 75%, mientras que el margen de beneficio bruto de Veledon fue el más alto durante el mismo período, con un 44%. Luminar fue aún más difícil de cubrir los costos, con un margen de beneficio bruto de -32. % en 2019.

En términos de desarrollo de clientes específicos, según Wosai Technology, los clientes a los que han servido los productos de la compañía incluyen dos de los tres mayores fabricantes de automóviles de América del Norte y uno de los cuatro mayores fabricantes de automóviles de Alemania, 2065, 438 + En 2009, los 65.438+05 de California clasificaron a más de la mitad de las principales empresas de conducción autónoma, así como a la mayoría de las principales empresas de conducción autónoma del país. En los últimos años, los cinco principales clientes han contribuido con más del 45% de los ingresos de Jose Technology.

El folleto muestra que Bosch, accionista de Wosai Technology, ha estado entre los cinco principales clientes durante tres años consecutivos. Baidu aportó más de 23 millones de yuanes en ingresos en 2019. Aurora, la empresa estadounidense de vehículos autónomos invertida por Amazon, también fue un cliente empresarial en 2018 y el año pasado Qijing Group, una filial de Wenyuan Star, también fue el cuarto cliente más grande en 2019.

Cabe mencionar que antes de invertir en Wosai Technology, Baidu invirtió en Veledon junto con Ford a un precio de 65.438+0.500 millones de dólares. De junio a octubre del año pasado, Baidu y Velodyne firmaron un acuerdo de venta de tres años para la solución lidar AlphaPrime para servir al programa de conducción autónoma Apollo de Baidu.

Lo que es aún más interesante es que ambas empresas lidar invertidas por Baidu Technology y Velodyne se han demandado mutuamente por cuestiones de patentes. 2065438+ En agosto de 2009, Velodyne acusó a Vosei Technology de infringir sus patentes relacionadas con lidar registradas en los Estados Unidos. Posteriormente, Vosse Technology presentó demandas en los tribunales de Alemania y Shanghai, acusando a Veledon de infringir sus patentes relacionadas con lidar.

En junio del año pasado, Wosai Technology y Velodyne firmaron un acuerdo de conciliación. Ambas partes negaron haber infringido las patentes de la otra parte y acordaron otorgar licencias cruzadas de patentes existentes y futuras de ambas partes a nivel mundial, que es válida hasta febrero de 2030. . Durante el período de compromiso, no presentarán ninguna demanda de patentes entre sí en el campo del lidar giratorio.

Sin embargo, Jose Technology pagó un alto precio por esto. Tuvo que pagar a Veledon una compensación única por la licencia de patente y las siguientes tarifas anuales por la licencia de patente. En 2019, Jose Technology pagó una compensación por licencias de patentes de hasta 1,6 millones de yuanes, lo que provocó directamente una pérdida sustancial ese año. La tarifa de licencia de patente de 10 años seguirá teniendo un impacto en las ganancias de la empresa.

La ruta de la conducción autónoma sigue siendo controvertida y está previsto ampliar la producción en 654.380 millones de yuanes.

En la actualidad, el mercado de la industria lidar está en su infancia y su necesidad y "rentabilidad" en la conducción autónoma siempre han sido controvertidas. Este también es un desafío que Jose Technology debe enfrentar en el futuro. .

En el ámbito de la conducción autónoma, el radar ultrasónico y el radar de ondas milimétricas tienen costes insustituibles y controlables en el aparcamiento y en las escenas de humo respectivamente, y se han convertido en un soporte técnico ineludible. La controversia en la industria existe principalmente entre las cámaras y el lidar, por lo que se han formado dos rutas: una es la solución de guía visual representada por Tesla y la otra está dominada por el lidar, con Waymo como representante típico.

En comparación con lidar, la tecnología de cámara es más madura y menos costosa, y puede admitir el reconocimiento de tipos basado en el aprendizaje profundo. Sin embargo, se ve fácilmente afectada por factores como el clima y la iluminación, y solo puede obtener planos 2D. datos. Lidar puede detectar la posición y la velocidad de los objetos circundantes mediante la emisión de rayos láser, lo que amplía el rango de detección y permite un modelado preciso para construir información tridimensional.

La opinión generalizada actual en la industria es que la conducción autónoma L1 y L2 puede funcionar sin LIDAR, pero todavía existen diferencias sobre si la conducción autónoma L3 y superiores requiere LIDAR. Lo que está en juego es el alto costo del lidar.

Según las previsiones del Electric Vehicle Council 100, el coste medio de las cámaras, el radar ultrasónico y el radar de ondas milimétricas el año pasado fue de 60, 12 y 90 dólares respectivamente.

Según la combinación convencional actual de 1 cámara de visión frontal + 4 cámaras panorámicas + 12 radares ultrasónicos + 3 radares de ondas milimétricas, el costo total es de 765,438 dólares estadounidenses + 04.

Sin embargo, el precio actual del lidar supera los 3.000 dólares. Por ejemplo, después de que Velodyne anunciara que reduciría el precio de su lidar no tripulado de 16 líneas en un 50 %, el precio sigue siendo tan alto como 3999 dólares, y el lidar de Waymo cuesta hasta 7000 dólares. El precio del lidar RS-LiDAR-M1 de estado sólido de 125 líneas de Sagitar Jutron es 65,448. El costo de lidar por sí solo es varias veces mayor que el de la combinación anterior, y el precio de Wosai Technology es 20 veces mayor que el de 6,5438 millones de RMB.

Esta es también una razón importante por la que Tesla insiste en los algoritmos visuales. No hace mucho, el director ejecutivo de Tesla, Musk, que acababa de convertirse en el hombre más rico del mundo, criticó repetidamente el lidar, denunciándolo como "caro, feo e innecesario" y diciendo sin rodeos que "sólo los tontos usan lidar".

Musk cree que hay pocos fabricantes relacionados con lidar y que la tecnología es relativamente cerrada, por lo que es difícil que el precio de lidar baje significativamente en un corto período de tiempo. La mayoría de la gente en la industria cree que 65.438 dólares + 0.000 yuanes será el precio psicológico para que las empresas de automóviles apliquen LIDAR, pero si se va a aplicar a gran escala, seguirá bajando.

El elevado coste también afecta al proceso de comercialización del lidar. Como empresa lidar con mayores ganancias del mundo, los ingresos de Velodyne en 2019 fueron de solo 700 millones de yuanes. En la actualidad, la batalla entre las dos rutas de la conducción autónoma continuará en el corto plazo. Con los requisitos de seguridad e inteligencia de la conducción autónoma y la reducción del coste del lidar, es sólo cuestión de tiempo que se ponga el lidar. en el auto.

De hecho, muchas empresas automotrices como Audi, Toyota, Mercedes-Benz, BMW y Great Wall han lanzado o planean lanzar vehículos autónomos lidar L3 y superiores. Xpeng, una nueva fuerza nacional de fabricación de automóviles, también anunció a principios de este año que lanzaría un nuevo automóvil construido con lidar. El primer automóvil ET7 lanzado por NIO no hace mucho también está equipado con un lidar de alta precisión y alcance ultralargo.

Se puede decir que el lidar está muy relacionado con la conducción autónoma. El desarrollo continuo de la conducción autónoma estimulará el crecimiento de la demanda del mercado lidar, y la producción en masa de lidar de bajo costo tendrá un impacto adverso en el proceso de comercialización de la conducción autónoma. Sullivan predice que el mercado mundial de lidar alcanzará los 65.438+03.500 millones de dólares en 2025, logrando una tasa de crecimiento anual compuesta del 65% respecto a 2065.438+09, entre los que la conducción autónoma, la conducción asistida avanzada y el Internet de los Vehículos serán los principales. Mercado de aplicaciones.

Para Wosai Technology, cómo romper la "maldición" de Musk sobre los precios es un gran desafío. También planea recaudar fondos a través de esta cotización para prepararse para ampliar la producción y reducir los costos. La compañía planea gastar 654,38 mil millones de yuanes para construir un proyecto de centro de fabricación inteligente. Después de tres años de finalización, agregará más de 2,65 millones de piezas de capacidad de producción y se seguirán agregando otros 700 millones de yuanes para investigación y desarrollo; Se puede utilizar para la autoinvestigación de chips de núcleo lidar para mejorar el rendimiento del producto. Al mismo tiempo, también fortalecerá los algoritmos de procesamiento de nubes de puntos de salida de radar láser, así como la investigación y el desarrollo de hardware y algoritmos de radar láser requeridos por los clientes en ADAS, Internet de vehículos y otros campos.

Pero actualmente hay muchas empresas involucradas en lidar en el país y en el extranjero, incluidos muchos gigantes tecnológicos como Huawei con mayores capacidades de I+D y fabricación. Anteriormente, Wang Jun, presidente de Huawei Smart Car Solutions BU, reveló que Huawei tiene más de 65,438+00,000 personas desarrollando tecnología lidar, con el objetivo de desarrollar rápidamente 65,438+000 líneas lidar, y planea usar lidar en el futuro. cae a $200 o incluso $65,438+000.

Cómo encontrar un equilibrio entre beneficio y precio será la clave para establecerse en el mercado en el futuro.