¿Qué es un contrato de opciones?
1. El significado de los contratos de opciones
1. Los contratos de opciones (opciones) nacieron en el Chicago Board Options Exchange en 1973. Esta también es una opción. Es un contrato de negociación con derivados financieros como tipo de ejercicio, que se refiere al derecho de comprar o vender un cierto número de tipos de negociación a un precio específico dentro de un tiempo específico.
2. El comprador o titular del contrato tiene derecho a depositar los honorarios de la opción mediante el pago; el vendedor del contrato o titular de los derechos (titular del derecho) cobra los honorarios de la opción, y el comprador debe cumplir con sus obligaciones cuando así lo desee. ejercer sus derechos.
3. Características de mercado de los contratos de opciones Los contratos de opciones son los instrumentos financieros derivados más importantes además de los contratos de futuros.
2. Componentes
1. Unidad de negociación
El contrato de opción más exitoso se refiere al número de activos subyacentes representados por cada contrato de opción.
2. Cambio de precio mínimo
Se refiere al cambio unitario más bajo en el precio de regalías cuando los compradores y vendedores pujan.
3. Límite máximo de fluctuación diaria del precio
Significa que el precio de fluctuación de la prima del contrato de opción dentro de un día de negociación no será mayor ni menor que el rango de fluctuación especificado. exceder el rango de fluctuación La cotización se considera inválida.
4. Precio de ejecución
Se refiere al precio de compra y venta predeterminado cuando el comprador de la opción ejerce su derecho. Una vez determinado este precio, el vendedor de la opción debe cumplir con sus obligaciones a este precio de ejercicio, sin importar cuán alto o bajo suba o baje el precio de mercado del contrato de opción subyacente durante el período de validez de la opción, siempre que el comprador de la opción lo solicite. para ejercer la opción.
5. Intervalo de precios de ejecución
Se refiere a la diferencia entre dos precios de ejecución adyacentes, que se estipula en el contrato de opción. El contrato de opciones de trigo duro de invierno diseñado por el Instituto Comercial de Zhengzhou estipula que al comienzo de la transacción, los siguientes precios de ejecución se enumerarán como múltiplos enteros del estándar del rango de precios de ejecución: la ejecución más cercana al precio de liquidación del día anterior del precio correspondiente del contrato de futuros de trigo duro de invierno (el que sea mayor), y tres precios de ejecución consecutivos por encima de este precio de ejecución y tres precios de ejecución consecutivos por debajo de este precio de ejecución.
6. Mes del contrato
Se refiere al mes de negociación del contrato de opción. A diferencia de los contratos de futuros, para reducir el impacto de la ejecución de opciones en las transacciones de futuros subyacentes, la fecha de vencimiento de los contratos de opciones generalmente se adelanta un mes antes del mes del contrato.
7. Último día de negociación
Se refiere al último día en el que se pueden negociar contratos de opciones.
8. Fecha de vencimiento
Se refiere al último día en que el comprador de la opción puede ejercer sus derechos.
9. Regalías
La prima de la opción, también conocida como tarifa de opción y tarifa de opción, es el precio de la opción. La prima de opción es la única variable en un contrato de opciones, que se forma mediante licitación pública entre compradores y vendedores en el mercado internacional de opciones. Es la tarifa que el comprador de la opción debe pagar al vendedor para obtener los derechos que le confiere el contrato de opción. Para el comprador de la opción, la prima es la pérdida máxima. Para los vendedores de opciones, la venta de opciones puede generar ingresos por regalías sin requerir una entrega inmediata.
10. Precio de ejercicio
El precio de ejercicio se refiere al precio de compra y venta predeterminado cuando el comprador de la opción ejerce su derecho. Una vez determinado el precio de ejercicio, ningún contrato de opciones analiza cómo fluctuará el precio durante el período especificado en el contrato de opciones. Mientras el comprador de la opción exija ejercer la opción, el vendedor de la opción debe cumplir su obligación a este precio. Por ejemplo, si un comprador de opciones compra una opción de compra y el precio aumenta y es más alto que el precio de ejercicio durante el período de validez del contrato de opción, el comprador de opciones tiene derecho a comprar un producto específico a un precio de ejercicio más bajo. El vendedor de la opción debe cumplir incondicionalmente su obligación de venta a un precio de ejercicio más bajo. Para las opciones sobre divisas, el precio de ejercicio es el tipo de cambio predeterminado cuando el comprador de la opción sobre divisas ejerce la opción.
11. Fecha de vencimiento del contrato
La fecha de vencimiento del contrato se refiere a la última fecha en la que se debe cumplir el contrato de opción. Las opciones europeas estipulan que los japoneses pueden ejercer la opción sólo cuando expire el contrato. Las opciones americanas estipulan que las opciones se pueden ejercer en cualquier día de negociación antes de la fecha de vencimiento del contrato (incluida la fecha de vencimiento del contrato). Los contratos de opciones del mismo tipo tienen diferentes periodos de validez, los cuales se dividen en diferentes periodos de tiempo como semanas, trimestres, años, meses consecutivos, etc.
3. Características principales
1. Características de mercado de los contratos de opciones Los contratos de opciones son los instrumentos financieros derivados más importantes además de los contratos de futuros.
En materia de cobertura, los contratos de futuros compensan pérdidas y ganancias potenciales. La mayor diferencia entre opciones y futuros es que las opciones sólo compensan el riesgo potencial de pérdida y no impiden que el titular obtenga ingresos. Para obtener un riesgo tan favorable, el comprador de la opción debe pagar al vendedor (el emisor corto) una tarifa, que llamamos prima. Cuando compramos o vendemos futuros, no tenemos que pagar ninguna cantidad a la contraparte aparte de la comisión.
2. Las opciones se pueden dividir en opciones de compra y opciones de venta en función de diferentes grados de aversión al riesgo. Una opción de compra le da al comprador el derecho de comprar un producto al vendedor de la opción a un precio específico en un momento específico o en un momento específico en el futuro, mientras que una opción de venta le da al comprador el derecho de vender un producto al vendedor de la opción. a un precio específico en un momento específico o en un momento específico en el futuro. Este precio preacordado se denomina precio de ejecución. Dependiendo del plazo de ejecución, las opciones también se pueden dividir en opciones americanas y opciones europeas. El propietario de una opción americana puede ejercer la opción en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento, mientras que una opción europea sólo puede ejercer la opción en la fecha de vencimiento.
3. Contratos de opciones Las opciones de futuros son contratos de opciones que utilizan contratos de futuros como productos de entrega. Significan que el propietario de la opción tiene derecho a comprar o vender una cantidad específica a un precio de futuros previamente acordado. la fecha de vencimiento de los contratos de futuros. El significado real de "comprar" aquí es que el propietario y el vendedor de la opción alcanzan un nuevo contrato de futuros al precio de futuros preacordado. En el caso de una opción de compra, en el nuevo contrato de futuros, el propietario de la opción está en posición larga y el vendedor de la opción está en posición corta. Si el precio de futuros preacordado es diferente del precio de futuros actual, ambas partes de la transacción liquidarán inmediatamente y la parte corta pagará la diferencia entre el precio de futuros actual y el precio acordado a la parte larga.
4. Las opciones de futuros también pueden entregarse en efectivo, es decir, las dos partes no realizan transacciones de futuros, sino que liquidan directamente la diferencia de precio.
La opción de intercambio es una opción con un acuerdo de intercambio como producto de entrega. Esto significa que el propietario de la opción tiene derecho a celebrar un acuerdo de intercambio con el vendedor de la opción a un interés previamente acordado. tasa en la fecha de vencimiento. Hay muchas formas de liquidar acuerdos de swap, incluida la liquidación física y la liquidación en efectivo. La liquidación física ocurre cuando el propietario ejerce el derecho en la fecha de vencimiento y celebra un acuerdo de intercambio con el vendedor de la opción. El propietario de la opción puede ejecutar este acuerdo hasta el final del período, u operar en dirección opuesta en el mercado de swaps para realizar la diferencia de intereses. La liquidación en efectivo significa que las dos partes no firman un acuerdo de swap, sino que liquidan directamente el valor actual de la diferencia de intereses. Los TAPO están diseñados para un período de tiempo fijo. Para las opciones de precio promedio negociadas en la LME, se basa en el precio de liquidación mensual (MASP). Estas opciones terminan automáticamente al final del período de fijación de precios y los TAPO rentables se convierten en dos contratos de futuros de igual cantidad y dirección opuesta, uno de los cuales es el precio de liquidación mensual y el otro es el precio de ejercicio inicial.
Cuarto, diferencias y comparaciones
1. Los contratos de opciones se pueden comprar y vender en el mercado. Los contratos de opciones son contratos unidireccionales. El comprador de la opción obtiene el derecho de compra después de pagar una determinada prima, pero puede tener derecho a abstenerse en cualquier momento después de establecida la transacción, es decir, a no cumplir con este derecho a expensas del pago de la prima negociada. El vendedor de una opción tiene la obligación de entregar cuando el comprador exige el cumplimiento, pero no tiene derecho a exigir el cumplimiento si el comprador decide no cumplir. Los derechos y obligaciones de ambas partes son asimétricos. Los contratos de futuros ordinarios son contratos bidireccionales. Una vez establecida su posición larga o corta, ambas partes tendrán obligaciones de entrega cuando expire el contrato de futuros. Si no desea cumplir, debe cubrir y cerrar su posición larga o corta antes de que expire el contrato. La diferencia más importante entre los contratos de opciones y los contratos generales de futuros es que existe un "precio de ejercicio" en los contratos de opciones, mientras que los contratos generales de futuros no lo necesitan ni lo necesitan.
2. El "precio de ejercicio" en el comercio de opciones, también conocido como precio de ejercicio, se refiere al precio al que se compra o vende el contrato de opción correspondiente de acuerdo con el precio acordado de la opción de compra o venta. opción. Específicamente, se refiere al precio al que el comprador de una opción de compra compra el contrato de opción correspondiente o el comprador de la opción de venta vende el contrato de opción correspondiente de acuerdo con el contrato. En el comercio de opciones, por cada comprador de una opción, hay un vendedor de una opción, y por cada comprador de una opción, hay un vendedor de una opción. Para facilitar las transacciones entre compradores y vendedores, el contrato de opciones enumera el "precio final" que ambas partes deben respetar.
3. Este precio lo determina el intercambio según un determinado mecanismo. Salvo algunas circunstancias especiales, este precio no cambiará durante la vigencia del contrato. Lo que deciden los compradores y vendedores en el mercado es la comisión (o prima, prima de seguro), no el precio final. En un contrato de futuros, el precio de futuros está determinado por la oferta y la demanda del mercado, y el precio de futuros cambia en cualquier momento debido a las fluctuaciones en la fuerza de ambas partes.
Cuando se celebra un contrato de futuros, su valor es cero, por lo que no hay transferencia de efectivo entre las dos partes, y el depósito pagado por ambas partes es sólo una provisión para daños y perjuicios; cuando se celebra un contrato de opción, el comprador debe pagar una cantidad; regalía al vendedor, pero no necesita pagar un depósito porque el comprador tiene derecho a incumplir el contrato. En cuanto al vendedor de la opción, aunque recibe regalías, también tiene que pagar un depósito.
4. Contratos de Opciones La materia de opciones y futuros es muy similar, pero una diferencia importante es que hay opciones con futuros como materia, es decir, opciones de futuros, pero no hay futuros. con opciones como tema. Debido a que los precios de futuros están determinados por el mercado, solo puede haber un precio de futuros en cualquier momento, por lo que al crear un tipo de contrato, solo puede cambiar el mes de entrega y el precio de ejecución de la opción lo determina el intercambio. En cualquier momento pueden aparecer varios contratos con diferentes precios de ejercicio y luego, a través de diferentes períodos de derechos, se pueden generar contratos de opciones que son varias veces el número de contratos de futuros. Finalmente, debido a la asimetría de derechos y obligaciones, existen dos categorías: derechos de compra y derechos de venta, por lo que las opciones son mucho mejores que los futuros a la hora de crear productos financieros.