Cómo gestionar bien los fondos corporativos
¿Cómo gestionar bien los fondos corporativos 1? La situación actual de la gestión de fondos corporativos
(1) Los líderes no le prestan suficiente atención, no hay un departamento especializado y faltan profesionales.
Este fenómeno es especialmente grave en las empresas manufactureras. Las empresas manufactureras tienen sus propias particularidades y sus procesos de negocio son los más complejos, incluyendo generalmente I+D, adquisiciones, producción y ventas. La mayoría de los líderes de este tipo de empresas suelen comenzar con la fabricación o las ventas y, a menudo, prestan poca atención a la gestión financiera de la empresa. Muchas empresas no cuentan con personal de administración de fondos dedicado, y mucho menos un departamento de administración de fondos dedicado. La administración de fondos generalmente solo está a cargo de contadores y no hay profesionales de administración de fondos dedicados. Los administradores de fondos a tiempo parcial se desempeñan principalmente como estadísticos.
(2) No existe un sistema completo de gestión de fondos.
Los sistemas son la garantía básica para el buen desarrollo de las actividades de gestión corporativa. La mayoría de las empresas aún no han creado un sistema completo para la gestión de fondos. La falta de un sistema unificado de supervisión del capital financiero, una plataforma unificada de información sobre la gestión del capital, canales deficientes de transmisión de información y la incapacidad de centralizar información financiera, de liquidación de fondos, de inversión, de financiación y de otro tipo dificultan que los responsables de la toma de decisiones corporativas comprendan la información del capital. de manera oportuna, precisa e integral e implementar una toma de decisiones, gestión, supervisión y control efectivos.
(3) Falta de presupuesto de capital preciso y científico, incapacidad para planificar de antemano, controlar durante el evento y analizar después
Muchas empresas ni siquiera tienen presupuestos de capital. Algunas empresas tienen presupuestos de capital aproximados, grandes desviaciones en la implementación, intervalos de preparación demasiado largos y no pueden captar con precisión el flujo de caja en el momento oportuno. El contenido de la gestión presupuestaria de algunas empresas se limita al presupuesto de gastos y al presupuesto de beneficios, sin contenido del presupuesto de capital ni del presupuesto de capital. No se presta suficiente atención al presupuesto de capital y es imposible planificar con anticipación, controlar durante el evento y analizar después del evento.
(4) Las empresas tienen altos riesgos financieros y siempre están en el cráter de la ruptura financiera.
Los estados contables de la mayoría de las empresas reflejan beneficios considerables, pero los fondos son muy escasos. Las razones no son más que una gran cantidad de ventas a crédito, un elevado inventario, un endeudamiento externo aleatorio de fondos, etc. Los riesgos del capital corporativo son altos y las empresas siempre están en el cráter volcánico de la ruptura del capital. Hay algunas grandes empresas de renombre internacional en la historia. Aunque sus activos no eran insolventes, debido a errores en las operaciones de capital, la cadena de capital se interrumpió, las actividades comerciales no pudieron mantenerse con normalidad y se vieron obligados a declararse en quiebra. Estas lecciones no se tomaron en serio.
(5) El rendimiento del capital es bajo y el desperdicio es grave.
Muchas empresas obtienen muy buenos resultados operativos. Tienen una gran cantidad de efectivo disponible y lo depositan en cuentas corrientes bancarias para ganar intereses. El rendimiento de los fondos es bajo y el desperdicio es grave. En algunas empresas del grupo, las empresas miembro tienen fondos inactivos o cortos y no pueden ajustarlos. Las instituciones con fondos suficientes carecen de métodos eficaces de gestión financiera para los fondos inactivos, mientras que las instituciones con fondos insuficientes piden prestado grandes cantidades a los bancos, lo que genera altos costos financieros. Cuando una empresa abre varias cuentas, el grupo no puede controlar eficazmente el flujo de fondos.
2. Objetivos de la gestión del capital corporativo
Los fondos, como tipo de activo financiero, tienen tres características: liquidez, rentabilidad y riesgo, al igual que otros activos financieros. La liquidez es inversamente proporcional a la rentabilidad: cuanto mayor es la liquidez, menor es la rentabilidad, los ingresos son directamente proporcionales al riesgo; en términos generales, cuanto mayor es el riesgo, mayor es la liquidez requerida y mayor es la liquidez; El riesgo es menor. Los objetivos de gestión de capital de una empresa deben ser mantener una liquidez razonable, controlar los riesgos, aumentar los rendimientos y lograr el mejor equilibrio entre liquidez, rendimientos y riesgos.
En tercer lugar, medidas para lograr el mejor equilibrio entre liquidez, rentabilidad y riesgo en la gestión de fondos corporativos
(1) Establecer departamentos o personal interno especializado en gestión de fondos
El personal financiero, especialmente los directores y gerentes financieros, deben aprovechar todas las oportunidades posibles para transmitir los conceptos necesarios de gestión de fondos a los líderes de la empresa. En primer lugar, que la alta dirección de la empresa preste suficiente atención a la gestión de fondos, que es un requisito previo para trabajar. Si el líder no presta atención, todo son palabras vacías.
Las empresas deberían crear un departamento o administrador exclusivo de gestión de fondos, según corresponda. Si la empresa no pertenece al grupo o es solo una empresa miembro del grupo, puede considerar la posibilidad de establecer un administrador de fondos especial; si es una empresa del grupo, puede considerar la posibilidad de crear un departamento de administración de fondos especial y elegir ingresos y gastos unificados; , asignación de fondos de reserva, centro de liquidación de fondos, etc. según la situación de la empresa, modelo interno de banca o financiera.
(2) Desarrollar un sistema completo de gestión de fondos
El sistema de gestión de fondos se puede dividir en un sistema básico y un sistema de procesos de negocio operativo.
El sistema de gestión de fondos es la garantía básica para el buen desarrollo de las diversas actividades de los fondos, y debemos promover enérgicamente la legalidad y estandarización de las operaciones de los fondos. Las empresas deben mejorar sus sistemas de gestión de fondos y fortalecer la gestión de fondos de acuerdo con las leyes, los reglamentos y sus propias necesidades de gestión. El sistema de gestión de fondos empresariales implica principalmente la autorización, aprobación, auditoría, etc. de fondos. No basta con tener un sistema básico de gestión de fondos, sino también mejorar el sistema de procesos de negocio a nivel operativo. Al diseñar sistemas relacionados con actividades de capital, las empresas deben centrarse en los procesos de negocio de cada actividad de capital, determinar el contenido del trabajo y los procedimientos de cada eslabón y paso, e implementarlos en departamentos y personal específicos.
Para la formulación de varios sistemas de gestión de fondos, primero debemos investigar y comprender a fondo, comunicar plenamente (el método de comunicación puede ser teléfono, cara a cara, correo electrónico o reunión especial) y escuchar a los opiniones de departamentos y personal relevantes. Una vez completado el borrador, envíe correos electrónicos para solicitar opiniones ampliamente, recopile y organice las opiniones y sugerencias de todos, y discútalo si es necesario. A veces es necesario discutirlo muchas veces. Después de llegar a un acuerdo, envíelo al líder con autoridad para aprobarlo, publicarlo, escanearlo y enviarlo al personal de los departamentos correspondientes. Después de leerlo, el personal del departamento correspondiente de la empresa lo firmará en el reverso y lo archivará.
Por muy buenos que sean los sistemas y medidas, si se quedan en el papel y no se implementan estrictamente, serán meras formalidades e ineficaces. Que el sistema esté implementado es la clave para la eficacia de toda la actividad del fondo. Sólo una implementación estricta puede garantizar la realización de los objetivos de gestión del capital corporativo.
(3) Mejorar e implementar estrictamente el sistema de gestión del presupuesto de fondos científicos.
La gestión del presupuesto de capital científico es uno de los factores más críticos para lograr el mejor equilibrio entre liquidez, rentabilidad y riesgo en la gestión del capital corporativo. El presupuesto de capital debe abarcar todo el proceso de gestión del capital, ayudando a la empresa a completar la gestión integral del capital, mejorando así la eficiencia y eficacia del uso del capital de la empresa y maximizando el valor para los accionistas.
Los presupuestos de capital generalmente se dividen en presupuestos anuales, trimestrales y mensuales, mientras que algunas empresas prepararán presupuestos semanales y presupuestos diarios más detallados. Creemos que las empresas deberían desarrollar presupuestos diarios y semanales más detallados para garantizar la seguridad y la máxima rentabilidad de la gestión de fondos corporativos. Una vez que se determina y aprueba un presupuesto de capital preciso y científico, la dirección de todos los niveles y departamentos de la empresa debe implementarlo estrictamente. ¿Piensa antes de actuar? . El presupuesto de capital científico debe abarcar todo el proceso del presupuesto integral de una empresa y prepararse al final o al comienzo del año.
Preparar el presupuesto de capital anual para el próximo año en el primer mes de cada trimestre, y preparar el presupuesto de capital mensual al inicio de cada mes. La preparación del presupuesto de capital debe dividirse en presupuesto de actividades operativas, presupuesto de actividades financieras y presupuesto de actividades de inversión. Primero se debe preparar un presupuesto para las actividades operativas y de inversión, seguido de un presupuesto para las actividades financieras. El presupuesto del fondo lo prepara el especialista del fondo, lo revisa el administrador financiero o administrador del fondo y finalmente lo revisa el director financiero. El presupuesto anual del fondo debe presentarse al consejo directivo de la empresa para su discusión y aprobación. ¿Ejecución efectiva? ¿Gestión del presupuesto de capital? ¿Una nueva gestión de la financiación científica centrada en ello? ¿Gestión total del presupuesto? idea.
En términos de métodos de análisis presupuestario, utilice de manera flexible una variedad de métodos de análisis y modelos de gestión del capital de trabajo, utilizando una combinación de texto, gráficos y ejemplos. Los directores financieros de todos los niveles revisan personalmente los análisis y redactan opiniones de análisis, lo que mejora la calidad del análisis del presupuesto y las previsiones y proporciona un apoyo eficaz en la toma de decisiones al equipo directivo y a la junta directiva.
(4) Controlar estrictamente diversos riesgos en la gestión de fondos.
Existen varios riesgos en la administración del dinero, pero los riesgos no son terribles. La clave es ser controlable. Tomemos como ejemplos los siguientes tipos de riesgos:
1. Riesgos causados por una revisión laxa de los contratos de inversión de financiación.
Los contratos y acuerdos de inversión de financiación proporcionados por los bancos son todos términos estándar, que generalmente son claro El monto, plazo, tasa de interés, responsabilidad por incumplimiento de contrato, etc. de la financiación de la inversión.
, y los términos son generalmente muy largos, desde unas pocas páginas hasta docenas de páginas. Si el personal de gestión monetaria de la empresa es un contable a tiempo parcial, el trabajo es especialmente pesado. Es fácil seguir las mociones en este punto y apresurarse a entregar el contrato al presidente para que lo firme y selle. Por lo tanto, los contratos y acuerdos de inversión de financiación proporcionados por instituciones externas, como los bancos, deben ser revisados uno por uno por los administradores de fondos profesionales de la empresa. Si es necesario, también se pueden utilizar intermediarios externos para controlar estrictamente los riesgos causados por una revisión laxa de los contratos de inversión de financiación.
2. Riesgo de no poder pagar las deudas vencidas
Cualquier actividad de financiación requiere unos costes de financiación correspondientes. Para las actividades de financiación mediante deuda, el costo de financiación correspondiente es el gasto en intereses fijos, que es un costo rígido de la empresa que debe pagarlo en su totalidad y a tiempo como retorno al proveedor del fondo. Para las actividades de financiación de capital, aunque no existen pagos de intereses fijos ni presión para reembolsar el principal y los intereses, es igualmente importante garantizar la remuneración de los inversores de capital. Las empresas deben formular cuidadosamente un plan de pago de dividendos, incluido el monto del dividendo, el momento del pago, el método de pago, etc. Si los dividendos no se pagan lo suficiente o los inversores de capital no reciben una compensación adecuada, los accionistas venderán sus acciones, lo que provocará una caída del precio de las acciones de la empresa y tendrá un impacto adverso significativo en las operaciones de la empresa.
3. Riesgo cambiario
La empresa anterior del autor tenía una gran proporción de negocios de exportación y la principal moneda de liquidación era el dólar estadounidense. El RMB continúa apreciándose frente al dólar estadounidense y la empresa asume enormes riesgos cambiarios. Para hacer frente a los riesgos cambiarios, la empresa ha adoptado medidas de protección contra riesgos, como la cobertura, para evitar riesgos en las transacciones de divisas. En el segundo semestre de 2009, todos los préstamos en RMB se convertirán en préstamos en dólares estadounidenses. Las bajas tasas de interés de la financiación en dólares estadounidenses, pero lo que es más importante, pueden aportar beneficios tangibles a partir de la continua apreciación del RMB frente al dólar estadounidense.
4. Riesgo fiscal
El riesgo fiscal se pasa por alto fácilmente, pero debe tenerse en cuenta en la gestión de fondos. Caishui [2000] N° 7 estipula que después de tomar préstamos de instituciones financieras, las autoridades empresariales o las empresas centrales del grupo empresarial (en adelante denominadas préstamos y reembolsos unificados) asignarán los fondos prestados a unidades subordinadas (incluidas unidades contables independientes y no -unidades contables independientes) ), y recaudar intereses de las unidades subordinadas con base en la tasa de interés del préstamo pagada a la institución financiera para su devolución a la institución financiera. No se cobra ningún impuesto sobre las ventas. Cuando el prestatario asigna fondos a sus unidades subordinadas, no cobrará intereses a las unidades subordinadas que sean superiores a la tasa de interés del préstamo pagada a la institución financiera. De lo contrario, se considerará que se dedica a actividades crediticias y se aplicará impuesto comercial sobre el monto total de los intereses recaudados de sus unidades subordinadas. ? Por lo tanto, es necesario determinar razonablemente la tasa de interés de los préstamos y reducir los riesgos fiscales. Los sistemas tributarios de diferentes países tienen diferentes impactos en la gestión del efectivo corporativo, pero afectan principalmente la rentabilidad de la gestión del efectivo.
(5) Cambiar el modelo tradicional de gestión del capital de trabajo y utilizar fondos inactivos para la inversión y la gestión financiera.
1. Determinar el objetivo de la gestión de fondos como centro de beneficios.
Según el enfoque tradicional, el objetivo de la gestión del capital se define como el centro de costes y se cree que el departamento de gestión del capital no puede generar beneficios para la empresa. Con el tiempo, cada vez más empresas definen sus objetivos de gestión de tesorería como centros de beneficios. Los datos de la encuesta muestran que entre 2004 y 2005, cada vez más grupos empresariales definieron sus objetivos de gestión de fondos como centros de ganancias en lugar de centros de costos, y las empresas del grupo prestaron más atención a la función de valor agregado de los fondos. Esta proporción era de 59 entre las 500 empresas más importantes del mundo en 2004, y se disparó a 87 en 2005.
2. La vista del balance ha cambiado de la apariencia anterior del balance y de las ganancias ligeras del balance a una vista del balance con mucho balance.
El modelo de negocio tradicional se centra demasiado en los beneficios empresariales, pero consume mucho capital de trabajo, lo que a menudo genera problemas de rotación del capital empresarial. En 2006, el país promulgó nuevas normas de contabilidad corporativa y muchos cambios reflejaron el énfasis en el balance. De manera similar, la gestión de fondos también debe pasar de enfatizar el estado de ganancias e ignorar la apariencia de ganancias del balance a enfatizar el balance. ¿Muchas empresas están peleando? ¿Inventario estratégico? En nombre de las compras a bajo precio, la compra excesiva de inventario ha provocado una gran acumulación de inventario, lo que ha resultado en: ¿Equipaje estratégico? Para realizar ventas a ciegas, se realizaron una gran cantidad de ventas a crédito, el período de las cuentas por cobrar se hizo cada vez más largo y el inventario y las cuentas por cobrar ocuparon una gran cantidad de efectivo.
Las empresas tienen que sopesar el ahorro de costos que supone comprar el exceso de inventario a precios bajos frente al gasto adicional de gestionar ese inventario. Las empresas también deben recordar a los clientes de vez en cuando que paguen a tiempo para acortar el ciclo general de las cuentas por cobrar. Para las cuentas por pagar, el pago debe retrasarse el mayor tiempo posible sin afectar la reputación de la empresa.
3. Utilizar fondos inactivos para la gestión financiera.
¿Aprovechar el potencial a través del negocio, tal vez? ¿estrujar? Dar mucho dinero extra puede reducir una gran cantidad de financiación innecesaria y ahorrar muchas tarifas de financiación innecesarias. Si la empresa tiene fondos adicionales, no los ponga en una cuenta corriente. Actualmente, la tasa de interés anual sobre los depósitos a la vista es sólo de alrededor del 0,4. Una tasa de rendimiento anual tan baja es simplemente una pérdida de dinero. Al invertir en una gestión financiera de bajo riesgo y garantizada por capital, las empresas pueden aumentar considerablemente su tasa de retorno de capital.