¿Qué significa la fuerte caída del tipo de cambio del RMB?

Recientemente, el mercado mundial de divisas se ha vuelto significativamente más volátil.

El tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense ha sufrido una depreciación continua esta semana (del 18 al 22 de abril).

El 22 de abril, el tipo de cambio al contado del RMB frente al dólar estadounidense cerró en 6,4875 a las 16:30, 375 puntos básicos menos que el día de negociación anterior. Continuó cayendo después de entrar en el horario de negociación nocturno y. cayó por debajo de la marca de 6,50.

El tipo de cambio del RMB en el extranjero frente al dólar estadounidense, que refleja más las expectativas de los inversores internacionales, cayó por debajo de múltiples niveles el 22 de abril, y la depreciación más baja alcanzó 6,5464 durante la sesión.

Los datos relevantes muestran que desde esta semana, el tipo de cambio del RMB nacional ha caído más de 1.200 puntos básicos.

¿Qué pasó en el mercado? ¡Justo ahora, la Administración de Divisas ha hablado!

¿Quién está detrás de escena?

Desde esta semana, el RMB El tipo de cambio ha pasado de ser fuerte a principios de año y cayó más de mil puntos.

“Esto ha atraído a algunas instituciones financieras a seguir apostando por la caída del tipo de cambio del RMB”, señaló a los periodistas el operador de divisas del banco de Hong Kong antes mencionado. Quienes apuestan a que el tipo de cambio del RMB caiga esta semana son principalmente dos tipos de instituciones financieras, una son instituciones bancarias y la otra son fondos de cobertura extranjeros. La primera se basa principalmente en el aumento continuo del índice del dólar estadounidense, que ha alcanzado su punto máximo. valor más alto en los últimos dos años, y en consecuencia redujo la estimación del tipo de cambio del RMB. Este último ha visto la reciente fuerte caída en el tipo de cambio de las monedas en la región de Asia y el Pacífico frente al dólar estadounidense, y cree que el tipo de cambio del RMB es. Es difícil "estar solos", por lo que se han unido al campo de ventas en corto del RMB.

En su opinión, la razón principal por la que los fondos de cobertura extranjeros se atreven a comprar el RMB es que el impacto de la epidemia ha causado impactos a corto plazo en el comercio exterior de China, lo que ha provocado que muchos grandes gestores de activos extranjeros Las instituciones que originalmente eran optimistas acerca de la continua alta prosperidad del comercio exterior de China con las instituciones han reducido sus posiciones en RMB, incitándolas a aprovechar la oportunidad de obtener ganancias apostando a la caída del tipo de cambio del RMB.

“Sin embargo, el mercado de divisas extraterritorial aún no ha desencadenado una ola de ventas especulativas en corto del RMB”. La razón es que la mayoría de las instituciones de inversión extranjeras creen que la rápida corrección del tipo de cambio del RMB se parece más a una "corrección" de la alta valoración anterior en términos de los sólidos fundamentos del crecimiento económico de China y el equilibrio continuo del capital transfronterizo. flujos, el RMB El tipo de cambio no tiene condiciones para caer significativamente.

El periodista se enteró de que en el mercado extraterritorial extranjero, muchos fondos de cobertura extranjeros también adoptaron estrategias operativas extremadamente cautelosas para el arbitraje de ventas en corto de RMB. No utilizaron financiación apalancada para comprar RMB en grandes cantidades, sino que pidieron prestado una cantidad. Se vendieron y acortaron posiciones en RMB en el extranjero durante cierta cantidad semanalmente. Durante este período, si el tipo de cambio del RMB se estabilizaba y se recuperaba, rápidamente cerraban sus posiciones y devolvían las posiciones en RMB para obtener ganancias.

“En comparación con las ventas en corto del renminbi, la mayoría de los fondos de cobertura extranjeros están más dispuestos a vender en corto el yen, porque la política monetaria de Japón se ha relajado significativamente y la recuperación económica de Japón ha encontrado reveses, lo que hace que las ventas en corto "Es más probable que el yen gane y obtenga grandes ganancias", señaló a los periodistas un administrador de fondos de cobertura de Wall Street.

La Administración Estatal de Divisas hizo una declaración importante

Según informes de noticias de CCTV, hoy (22), la Oficina de Información del Consejo de Estado celebró una conferencia de prensa. En la reunión, Wang Chunying, subdirector de la Administración Estatal de Divisas, presentó que en lo que respecta a China, la resiliencia del mercado de divisas de China ha aumentado continuamente en los últimos años y tiene las bases y las condiciones para adaptarse. a esta ronda de ajustes de política de la Reserva Federal.

En primer lugar, el funcionamiento económico interno se mantiene generalmente dentro de un rango razonable y la resiliencia económica es relativamente fuerte. Desde principios de este año, nuestro país se ha adherido al tono general de buscar el progreso manteniendo la estabilidad, ha seguido implementando políticas para estabilizar el crecimiento y ha aumentado el apoyo a la economía real, todo lo cual ha ayudado a estabilizar los fundamentos de la economía. Al mismo tiempo, la estructura económica de mi país también continúa optimizándose y la tendencia impulsada por la innovación es muy obvia. Los fundamentos de una economía estable y positiva a mediano y largo plazo no cambiarán, lo que seguirá atrayendo a varios. tipos de fondos para invertir en el mercado interno.

En segundo lugar, los superávits básicos de la balanza de pagos, como la cuenta corriente y la inversión directa, seguirán manteniendo una cierta escala y desempeñarán un papel en la estabilización de los flujos de capital transfronterizos. Hablemos primero de la cuenta corriente. China es el único país del mundo que tiene todas las categorías industriales reconocidas por las Naciones Unidas. La transformación y mejora de la industria manufacturera también continúa avanzando y se han logrado avances positivos en la diversificación. de socios comerciales. Por lo tanto, existe un sólido respaldo para mantener un superávit en el comercio de bienes. Afectado por la epidemia, el comercio de servicios, principalmente los gastos de viaje, también mantuvo un déficit reducido.

La Administración Estatal de Divisas estima preliminarmente que el superávit de la cuenta corriente de la balanza de pagos aumentó año tras año en el primer trimestre de este año, y el patrón de superávit se mantendrá durante todo el año. En cuanto a la inversión directa, en el contexto de la adhesión a un alto nivel de apertura interna y la optimización continua del entorno empresarial, mi país ocupará el segundo lugar en el mundo en absorción de inversión extranjera en 2021, y los inversores extranjeros están relativamente dispuestos a invertir e iniciar negocios en Porcelana. Junto con la inversión estable y ordenada en el extranjero por parte de entidades nacionales en los últimos años, se espera que también haya una entrada neta de fondos en concepto de inversión directa. Por lo tanto, los superávits básicos de la balanza de pagos, como la cuenta corriente y la inversión directa, mantendrán una cierta escala y seguirán desempeñando un papel en la estabilización de los flujos de capital transfronterizos.

En tercer lugar, se ha optimizado la estructura de los activos y pasivos externos de mi país y el riesgo de pago de la deuda externa es bajo. A finales del año pasado, la relación entre el saldo total de la deuda externa de China y el PIB era de 16, lo que es más bajo que el de los principales países desarrollados y economías emergentes del mundo, lo que indica que el nivel de deuda externa de mi país no es alto. Además, la estructura de la deuda externa también se optimiza constantemente. A finales del año pasado, la proporción de financiación de la deuda externa, como depósitos, préstamos y financiación del comercio, había disminuido 13 puntos porcentuales desde finales de 2016, cuando la ronda anterior de desapalancamiento de la deuda externa fue relativamente intensa. En los últimos años, el crecimiento de la deuda externa de mi país se debe principalmente al aumento de la asignación de bonos chinos por parte del capital extranjero. Al mismo tiempo, China ha mantenido sus activos externos netos durante mucho tiempo. A finales del año pasado, los activos externos netos de China se acercaban a los 2 billones de dólares, un nivel relativamente alto. Los activos de reserva de divisas de mi país ocupan el primer lugar en el mundo, y la escala de los activos del sector privado también aumenta constantemente, lo que bien puede adaptarse a los cambios en la liquidez externa.

En cuarto lugar, el tipo de cambio desempeña un papel estabilizador automático en la regulación de la balanza de pagos, y el mercado de divisas sigue madurando. En los últimos años, la flexibilidad del tipo de cambio del RMB ha aumentado continuamente, la presión externa se ha liberado de manera oportuna y eficaz, las expectativas del mercado se han mantenido estables y las transacciones en el mercado de divisas han sido racionales y ordenadas. Actualmente, los depósitos en divisas de las entidades nacionales superan los 700.000 millones de dólares, lo que también constituye un máximo histórico. Las empresas suelen elegir oportunidades para liquidar divisas. El comportamiento comercial racional de "liquidar divisas a precios altos y comprar divisas a precios bajos" puede estabilizar eficazmente algunos ajustes del tipo de cambio y contribuir a la estabilidad general del tipo de cambio del RMB y a la fluidez. funcionamiento del mercado de divisas.

¿Qué piensan las instituciones?

Debido a los datos de inflación “fuera de los gráficos”, el mercado espera cada vez más que la Reserva Federal aumente significativamente las tasas de interés. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el jueves que la opción de un aumento de los tipos de interés de 50 puntos básicos se discutiría en la reunión de mayo. Powell dijo que cree que una estrategia de "aumento de tasas hacia el futuro" tiene beneficios, incluido un aumento de 50 puntos básicos el próximo mes. Dijo que sería apropiado que el FOMC acelerara ligeramente el ritmo de acción. Muchos funcionarios de la Reserva Federal creen que una o más subidas de tipos de 50 puntos básicos son apropiadas.

Powell dijo: "Yo diría que un aumento de la tasa de interés de 50 puntos básicos es una de las opciones discutidas en la reunión de mayo, y estamos comprometidos a utilizar herramientas para llevar la tasa de inflación nuevamente al nivel objetivo. de 2."

La fortaleza del dólar estadounidense ejerce presión directa sobre otras monedas.

En este sentido, CITIC Securities cree que el reciente aumento de la presión sobre la depreciación del tipo de cambio del RMB se debe principalmente a la presión a la baja sobre los fundamentos económicos causada por la epidemia y el fortalecimiento del dólar estadounidense. Las interrupciones en la cadena de suministro y un aumento en el índice del dólar estadounidense pueden ejercer presión a corto plazo sobre el renminbi, pero no hay necesidad de generar expectativas de depreciación del renminbi. Se espera que la depreciación del renminbi tenga un impacto limitado en la política monetaria. política.

Liu Yaxin, analista de China Merchants Securities, dijo: Tres factores han ejercido presión sobre el RMB. En primer lugar, el índice del dólar estadounidense sigue fortaleciéndose y en el pasado ha habido una relación estable de "dólar estadounidense fuerte y renminbi débil"; en segundo lugar, los patrones estacionales apuntan a que el tipo de cambio del renminbi tiende a debilitarse después del 3 de febrero; de los ciclos económicos y las políticas monetarias entre China y Estados Unidos, y el diferencial de tasas de interés se ha reducido significativamente o incluso se ha invertido, y el entusiasmo por el flujo de capital internacional hacia China ha disminuido. Además, las renovadas preocupaciones nacionales y extranjeras sobre el crecimiento económico de mi país pueden ser el detonante de la depreciación del tipo de cambio. Ante el impacto adverso de factores como la epidemia en las expectativas económicas de mi país, instituciones internacionales como el FMI y los bancos de inversión extranjeros han reducido sus expectativas sobre el crecimiento económico de mi país en el segundo trimestre, lo que puede haber estimulado el ajuste del tipo de cambio del RMB. tasa en los últimos dos días.

Liu Yaxin consideró que la presión sobre la depreciación del RMB podría continuar durante algún tiempo. Sin embargo, también dijo que muchos signos de la economía global y los mercados financieros actuales son diferentes del período de importantes salidas de capital de mi país en 2014-2016, como un entorno de alta inflación, fuertes precios de las materias primas y crecimiento en las economías emergentes, y Condiciones relativamente estables bajo presión externa. Los tipos de cambio de las monedas emergentes son relativamente estables y los flujos de capital en las economías emergentes han mostrado una gran resiliencia.

Todos estos signos apuntan a un entorno de flujo de capital global más moderado que se espera que se expanda. Esta puede ser una de las características y efectos de los flujos de capital globales activos durante el auge del ciclo financiero global. El endurecimiento acelerado de corto plazo de la Reserva Federal. La política no cambiará este proceso. A largo plazo, la alta inflación y el crecimiento impulsado por las ganancias aún pueden empujar al mundo a un período de expansión de los gastos de capital. El índice del dólar estadounidense retrocederá y el tipo de cambio del RMB reanudará su tendencia ascendente, desafiando incluso los máximos alcanzados desde entonces. la reforma cambiaria de 2005.

Guan Tao, economista jefe global de BOC Securities, cree que el mercado ahora espera en general que la Reserva Federal aumente las tasas de interés de manera más agresiva e incluso comience a reducir su balance al mismo tiempo, lo que inevitablemente causará turbulencias. en los mercados económicos y financieros de Estados Unidos. Las turbulencias económicas y financieras pueden provocar una disminución del apetito por el riesgo del mercado, lo que llevaría a China a experimentar salidas periódicas de capital. En este caso, el tipo de cambio del RMB puede subir o bajar, con fluctuaciones en ambos sentidos. En comparación con la "Reforma Cambiaria 811" de 2015, la adaptabilidad del tipo de cambio del RMB a las fluctuaciones bidireccionales ha mejorado considerablemente. Al mismo tiempo, el desajuste de nuestras monedas privadas también ha mejorado significativamente, por lo que no habrá pánico. devaluación.

Fuente | 21st Century Business Herald (reporteros: Ye Maisui, Chen Zhi), CCTV News

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¿Cuál es el tipo de cambio del RMB? ¿Qué significa subir y bajar? -: El tipo de cambio se refiere a la relación de cambio entre las monedas de dos países. El componente principal de las reservas de divisas de China es el dólar estadounidense. impacto en el RMB

¿Qué significa el aumento y la caída del RMB? ¿Qué significa la caída continua del RMB? Impacto -: El tipo de cambio al contado, también conocido como tipo de cambio al contado, es el tipo de cambio para la entrega dentro de los dos días hábiles posteriores a que las dos partes lleguen a un acuerdo de compra y venta de divisas. Este tipo de cambio es generalmente el nivel de tipo de cambio actual en el mercado de divisas. El tipo de cambio al contado se determina en el momento. El tipo de cambio está determinado por la relación de oferta y demanda de moneda en el momento de la entrega. El tipo de cambio generalmente cotiza en el mercado de divisas, a menos que el tipo de cambio a plazo esté marcado específicamente, generalmente se refiere al tipo de cambio al contado. El tipo de cambio lo determina el Banco Popular de China. Por lo general, es cuánto RMB equivale a 100 dólares estadounidenses. Por lo tanto, la caída del tipo de cambio al contado significa que un dólar estadounidense se cambia por menos RMB, lo que significa que el RMB. ¡Espero que lo entiendas! Jeje

¿Qué significa la disminución en el tipo de cambio del RMB?: La disminución en el tipo de cambio del RMB se refiere a 1 dólar estadounidense. La cantidad de RMB ha disminuido. En el pasado, 1 dólar estadounidense se podía cambiar por 8 yuanes de RMB. Después de que el tipo de cambio cayera, 1 dólar estadounidense ahora solo se puede cambiar por más de 6 yuanes de RMB. Esto demuestra que el RMB se ha apreciado frente al dólar estadounidense. Al mismo tiempo, los dólares estadounidenses en poder de nuestro país se han reducido de forma invisible.

¿Qué entendemos habitualmente por el aumento y la caída del tipo de cambio del RMB? a apreciación (apreciación/revaluación). Me encontré con el mismo problema que usted, y terminamos copiando las páginas web chinas entre sí, invirtiendo completamente el significado original del efecto Barcelona. Solo lo descubrí después de revisar el texto original. p>